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聚丙烯(PP)期货分析总结

本报告基于冠通研究，发布日期为2023年12月28日，聚焦于PP（聚丙烯）期货市场。核心观点为PP价格呈现震荡运行，建议采用区间操作或逢低做多L-PP价差策略。

关键分析要点：

• 宏观因素：刺激政策（如增发国债）可能提振后期需求，但现状PMI数据走弱及塑编订单下滑带来压力，需关注政策落地效果。
• 供应端：原油和丙烷回暖加剧PP装置亏损，开工率处于偏低水平，新增产能投产（如福建联合二线），短期供应压力有所增加。
• 需求端：下游开工率下降，塑编订单持续疲软，但宏观刺激可能带来改善机遇；库存方面，石化库存环比下降至低位，去库速度加快，进出口数据利好。
• 市场数据：期货方面，2405合约震荡运行，收盘价7619元/吨；现货价格稳定，PP品种范围在7450-7850元/吨。
• 建议：05合约受益于新增产能空白期，推荐逢低做多L-PP价差，关注基本面转向。

风险提示：

投资有风险，入市需谨慎。报告基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议，详情请阅读免责条款。