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香港及中國市場日報 - 2022年3月2日總結

核心內容

本日報主要聚焦於信義光能的財務表現與市場預期，以及香港及中國市場的主要指數、商品價格與經濟數據。此外，也提供了其他股票的覆蓋列表與相關財務指標，並列出了近期大股東的股份交易情況。

信義光能財務表現

FY21財年表現

• 收入：161億港元，同比增長30.3%。
• 淨利潤：49億港元，同比增長8%，但低於市場預期的7.5%。
• 股息：每股0.271港元，派息率49%，年化股息收益率2.1%。
• 毛利率：由1H21的51%收窄至2H21的31%，主要因原材料價格上漲（天然氣+10%，純鹼+65%）與太陽能玻璃價格下跌超過20%。

2022年預期

• 目標有效太陽能玻璃產能：5,656kt，同比增長33.1%。
• 新增生產線：計劃新增8條生產線（每條1,000噸/天），其中3條於2Q22e投產，5條於2H22e投產。
• 資本支出：約70億港元，其中70%用於太陽能玻璃，30%用於太陽能發電場。
• 利潤率壓力：預計2022年利潤率仍受壓，因天然氣價格仍高（>25%成本），純鹼價格雖回落但不確定性仍存，且供需平衡導致售價上漲空間有限。

股價與預期

• 股價：從2021年9月高點（約19.36港元）跌至2022年1月低點（11.84港元），跌幅約63.5%。
• 年初至今：股價上漲約6.8%。
• 預計收入與淨利潤：2022E-24E收入預計為193億港元/241億港元/294億港元，淨利潤預計為52億港元/61億港元/67億港元。
• 市盈率與市凈率：2022E市盈率23.47倍，市凈率3.56倍。
• 股息收益率：預計2022年為2.60%。

市場指數表現

香港市場

中國市場

國際市場

商品價格走勢

主要商品

重點觀察

• 信義光能：雖然銷量增長，但利潤率受原材料成本上漲與售價下跌影響，預計2022年仍有壓力。
• 市場情緒：信貸違約掉期（美元五年期）與波動率指數顯示市場風險偏好下降。
• 股票覆蓋列表：包含多個港股及A股公司，涵蓋多個行業，如TMT硬件、軟件、房地產、物業管理、汽車、能源等。
• 大股東交易：多個大股東在前兩日有買入股份的記錄，涉及不同公司，如信義光能、新鴻基等。

免責聲明

本報告僅供參考，不構成要約或招攤購買任何證券。所有資料來自可靠來源，但不保證其準確性。建議投資者根據自身情況進行判斷，不應依賴本報告作投資決策依據。