20231106-长江期货-有色金属基础周报_39页_21mb

有色金属基础周报分析总结

总体市场回顾

本周有色金属市场受宏观环境和供需因素影响显著。制造业PMI降至收缩区间，美联储暂停加息但就业数据不及预期，宏观情绪整体偏向积极但需求端消费疲软。国内需求季节性走弱，外需不确定性高。库存数据方面，多数品种库存低位支撑，但云南限电减产不及预期，需求淡季来临，导致部分品种价格震荡偏弱。整体市场呈现结构性分化，建议投资者关注供需变化和宏观政策导向。

品种分析

• 铜: 价格区间66000-69000元，宏观情绪好转且库存去库提供支撑。消费端订单需求较高但消费预期不理想，建议区间交易。
• 铝: 价格区间18700-19400元，云南减产实际规模80-100万吨低于传闻，需求进入淡季。外部宏观利好有限，建议震荡偏弱运行。
• 氧化铝: 价格区间3000-3200元，矿石供应紧张和厂检修导致运行产能波动。现货成交停滞，建议区间交易，下行空间存在。
• 锌: 价格区间20800-21500元，海外矿山减产提供短期利好，库存低位支撑。需求旺季不旺，消费淡季临近，上升空间收窄，建议短期多单谨慎。
• 铅: 价格区间16100-16800元，供应端检修增加，成本支撑较强。下游需求传统旺季尾声，现货需求减弱，建议区间短线交易。
• 镍: 价格区间141000-145000元，供应过剩传导向上游，建议短期逢低做多（中长线逢高布空）。不锈钢需求减弱加剧压力，需求端旺季不旺。
• 不锈钢: 价格区间14500-14800元，镍供应过剩向下传递，钢厂主动减产。库存累库，建议震荡偏弱运行。
• 锡: 价格区间195-230000元，终端消费回暖支撑。库存去库趋势延续，建议持区间操作，关注下游需求。
• 工业硅: 价格区间14000-16000元，供给和需求均不振，前期去库显突破。建议区间交易，风险偏弱。
• 碳酸锂: 价格区间约145000-155000元，澳矿定价机制调整减少成本支撑，进口锂补充供应。需求端终端表现一般，建议逢高布局空单。