20230305-新湖期货-新湖能化甲醇周报_14页_5mb

新湖能化甲醇周报总结

核心内容

本周报分析了甲醇市场在国内外的供需情况、库存变化、价格波动及未来预期，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。整体来看，甲醇市场受到上游装置检修、进口量变化、下游需求恢复等多重因素影响，呈现出供应逐步增加、需求有所回升但利润承压的态势。

主要观点

上游供应情况

• 国内供应：2月甲醇进口量约为90万吨，预计3月将升至100万吨以上，供应环比增加。
• 国内装置检修：
  • 西北地区：多个装置处于检修或降负荷状态，如宝丰能源、奥维乾元、久泰能源等，部分装置计划在4月恢复生产。
  • 华北地区：包括沧州中铁、光大焦化、晋煤华昱等，部分装置在2月内检修或降负。
  • 华东地区：中安联合、宁波富德等装置在2月底至3月初检修，对短期供应产生影响。
  • 山东地区：鲁西化工、华鲁恒升等装置有检修或降负计划。
  • 西南地区：部分装置如达州钢铁、玖源等在2月内有检修或恢复生产的情况。
• 未来供应预期：多个新装置计划在2022年第四季度至2023年中陆续投产，新增产能约470万吨。

下游需求情况

• 短期需求：部分企业如中安联合在检修期间外采需求尚可，但整体利润持续亏损，对中长期需求不利。
• 节后恢复：传统下游行业在节后逐步恢复，对甲醇需求有所提振。
• 库存变化：港口库存环比小幅增加，但同比偏低；内地库存持续偏高，表明供需关系仍存在偏差。

价格与利润

• 进口利润与价差：甲醇进口利润与国际市场价差显示，进口成本支撑仍较强，但国内需求疲软。
• 现货价差：国际甲醇现货价差反映市场对供需变化的反应，存在一定的价格波动空间。
• 烯烃装置利润：烯烃装置利润有所下滑，表明下游对甲醇的需求受到一定抑制。

关键信息

供需数据

• 国内甲醇月度产量：2月产量数据表明供应有所增加，但检修装置仍占一定比例。
• 进口量：2月进口量约为90万吨，3月预计增加至100万吨以上。
• 库存情况：港口库存小幅增加，内地库存偏高，整体库存水平仍低于去年同期。

装置检修与投产计划

• 国内装置：
  • 西北地区：宝丰二期、大唐国际、久泰能源等装置正常运行，部分计划4月检修。
  • 华北地区：多个装置在2月内检修或降负，部分计划2023年恢复。
  • 华东地区：中安联合、宁波富德等装置在2月底至3月初检修，部分装置计划2023年投产。
• 国外装置：
  • 东南亚：马来西亚、文莱、印尼等地装置运行稳定，部分计划检修或投产。
  • 美洲：美国、特立尼达等地装置运行稳定，部分计划检修。
  • 中东：阿曼、伊朗、沙特等地装置运行情况良好，部分计划检修或投产。

市场建议

• 操作建议：由于基本面预期偏差，成本支撑尚可，建议投资者保持观望态度，等待供需变化进一步明朗。

数据来源

• 数据来源包括新闻信息、卓创资讯、海关总署、新湖期货研究所等。

报告撰写与审核

• 撰写人：姚瑶，投资咨询证书号：Z0011379
• 审核人：施潇涵
• 联系方式：姚瑶，电话：13957254806，邮箱：yaoyao@xinhu.cn

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