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花生市场分析报告总结（2025年4月6日）

核心内容概述

本报告分析了2025年4月初花生市场的运行情况，指出当前市场呈现震荡偏弱的态势。现货与期货价格均出现下跌，市场供需双弱，价格波动受限，同时存在多方面的风险因素。

主要观点

现货市场回顾

• 价格走势：截至2025年4月3日，全国通货米均价为8280元/吨，较上周下跌0.95%。
• 市场情况：买卖双方均处于观望状态，基层农户不愿低价出售，中间商出货意愿偏弱，油厂的利空压力导致价格底部支撑不足。
• 区域影响：河南产区天气转暖，上货量增加，带动通货和商品价格同步回调；东北产区则因水分安全问题，农户卖货意愿可能前置。

期货市场回顾

• 价格走势：花生主力合约（PK2505）周内价格区间在8064-8190元/吨，收盘价8118元/吨，较前一周下跌32元/吨。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，期货价格持续承压。

关键信息

基差与月差

• 基差走弱：花生基差及苏丹米花生基差均出现走弱趋势。
• 价差变化：11-1价差走弱（停更），5-10价差走强。

价格数据

• 河南白沙价格：环比上周下滑约160元/吨。
• 苏丹精米价格：保持稳定。
• 花生油价格：主流报价在13800-14800元/吨，价格下滑。
• 花生粕价格：主流报价在3050-3200元/吨，价格下跌。

供应情况

• 油料米市场：本周到货量约0.62万吨，环比上周下滑3.95%，同比去年上涨5.22%。
• 商品米市场：本周到货量约0.4万吨，环比上周下滑4.79%，同比去年下滑21.9%。
• 内贸市场：本周到货量约1.02万吨，环比上周下滑4.28%，同比去年下滑7.42%。

需求情况

• 油厂到货量：本周约2.45万吨，环比上周下滑18.27%，同比去年下滑6%。
• 加工利润：本周理论榨利为-275.75元/吨，较上周下滑68.82元/吨。
• 开机率：样本企业综合开机率9.19%，环比上周下滑2.03%，同比去年下滑5.13%。
• 压榨量：本周压榨量约1.63万吨，环比上周下滑18.08%，同比去年下滑35.81%。

库存情况

• 油厂花生米库存：持续下降。
• 花生油库存：保持稳定。

市场展望

• 供需格局：供需双弱，市场行情围绕油厂策略调整与库存去化节奏波动。
• 油厂策略：部分油厂阶段性收购任务完成，花生粕降价，压榨利润萎缩，油厂根据上货量灵活调整收购指标。
• 需求疲软：终端流通不畅，商品米消耗迟钝，采购意愿不强，市场成交疲软。
• 价格压制因素：油厂压价收购与需求端疲软将继续压制花生价格的上涨空间。
• 关注点：天气变化对产区持货心理的影响，以及油厂收购动态。

风险提示

• 宏观环境：整体大宗商品市场可能受到宏观政策与经济形势的影响。
• 资金因素：市场资金流动可能对价格产生扰动。
• 天气因素：天气转暖可能影响农户上货节奏及持货心理，需密切关注。

附注

• 本报告由国泰君安期货研究发布，仅限专业投资者参考。
• 报告观点不代表公司立场，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行评估风险并谨慎决策。