20241112-国投期货-鸡蛋周报_盘面上涨收敛基差_远月维持偏空思路_8页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场整体呈现震荡调整态势，现货价格维持在相对稳定区间，期货价格向现货收敛，市场存在一定的基差修复空间。同时，行业面临长期产能压力，远期市场仍偏空。

主要观点

• 现货价格震荡：上周全国粉蛋均价为4.46元/斤，褐壳蛋均价为4.48元/斤，较前一周略有调整。河北邯郸鸡蛋价格为4.24元/斤，较前一周微降。
• 鸡苗价格小幅上涨：10月鸡苗补栏量同比增加，蛋鸡苗价格从3.53元/羽上涨至3.55元/羽。
• 淘鸡价格小幅回落：淘汰鸡价格从6.53元/斤降至6.49元/斤，但淘汰日龄持续上升，显示行业对老鸡的淘汰节奏加快。
• 存栏结构变化：10月末在产蛋鸡存栏量小幅下降，后备蛋鸡占比略有下降，而中码蛋鸡占比上升，小码蛋鸡占比下降，显示市场对大码蛋鸡的需求增强。
• 需求与库存：销区鸡蛋周度销量小幅上升，库存水平维持低位，显示市场供需相对平衡。
• 成本与利润：饲料成本有所上升，但鸡蛋盈利仍保持正值，且周度盈利水平略有下降。
• 替代品价格：生猪出栏价格回落，白羽肉鸡价格稳定，蔬菜价格下降，对鸡蛋需求有一定替代压力。
• 行情展望：预计未来产能将逐步释放，蛋价面临转弱风险，盘面期价不具备持续上涨动力，建议维持偏空思路，远期仍可逢高空。

关键信息

存栏数据

• 10月末在产蛋鸡存栏量：12.87亿只（卓创）/12.04亿只（钢联）
• 后备蛋鸡占比：13.55%（较前月下降0.06%）
• 中码蛋鸡占比：76.95%（较前月上升0.07%）
• 老鸡占比：9.5%（较前月上升0.13%）
• 产蛋率：10月下半月为91.73%，上半月为91.56%

补栏与淘汰

• 10月鸡苗补栏量：卓创4483万只，钢联4115万只，同比增加
• 种蛋利用率：98%，高于去年同期
• 周度老鸡淘汰量：1863万只，较前周增加
• 平均淘汰日龄：553天，较前周增加2天

需求与库存

• 销区周度销量：8447吨（较前周增加307吨）
• 生产环节库存：1.02天（较前周减少0.11天）
• 流通环节库存：1.02天（较前周减少0.07天）

成本与利润

• 豆粕均价：3175元/吨（较前周上涨102元/吨）
• 玉米均价：2212元/吨（较前周下降25元/吨）
• 饲料成本：32.9元/斤（较前周上涨0.02元/斤）
• 盈利水平：1.47元/斤（较前周下降0.14元/斤）

操作建议

• 操作评级：鸡蛋 ☆☆☆
• 星级说明：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会。当前市场偏空，建议保持谨慎，逢高空策略。

预警与风险提示

• 长期产能压力：鸡苗销量自6月以来持续增加，预计11月至明年2月产能将逐步释放，对蛋价形成下行压力。
• 行业淘汰节奏：老鸡淘汰日龄上升，显示行业持续延淘，可能影响短期供应。
• 市场可操作性：当前市场处于震荡状态，操作空间有限，建议以观望为主。

数据来源

• 数据来源：wind、卓创红期、钢联、我的农产品、国投期货有限公司

免责声明

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