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晨会纪要总结（2018年12月18日）

核心内容概览

2018年12月17日，人民银行结束36个工作日的逆回购暂停，开展1600亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.55%，实现净投放，以对冲流动性需求。同时，中国银保监会统一揭牌，强调金融监管改革的重要性和纪律要求。财政部宣布继续执行内地与香港基金互认个人所得税暂免政策。人民币对美元中间价下调158个基点，显示市场对全球经济放缓的担忧。

主要观点与关键信息

金融政策与市场动态

• 人民银行逆回购：通过1600亿元逆回购操作，释放流动性，缓解市场压力。
• 银保监会改革：全国派出机构统一揭牌，强调改革期间的纪律和廉政要求。
• 个税政策：内地与香港基金互认个人所得税暂免政策继续执行，时间跨度为2018年12月18日至2019年12月4日。
• 人民币汇率：对美元中间价下调至6.8908元，反映市场对经济前景的担忧。

行业要闻

• AIS基站建设：北方沿海水域完成100个AIS基站建设，提升船舶安全监控能力。
• PD-1抗体药物：首个国产PD-1抗体药物特瑞普利单抗获批上市，用于黑色素瘤治疗。
• 石油勘探突破：中国石油在四川盆地和准噶尔盆地分别取得天然气和石油的勘探成果，为储量增长提供可能。

全球市场表现

• 美股下跌：因全球经济增长放缓担忧，标普500指数跌2.08%，道指跌2.11%，纳斯达克跌2.27%。
• 欧股下挫：泛欧斯托克600指数跌1.14%，主要板块和交易所均出现亏损。
• 亚太股市上涨：韩国、日本、新加坡、澳大利亚、新西兰等市场整体上涨，显示区域经济相对稳定。

资金流向

• 沪深两市净流出：12月17日净流出127.81亿元，建筑装饰、综合等板块资金净流入，医药生物、电子等板块资金净流出。
• 个股表现：中国建筑、万科A等个股资金净流入，中国平安、中兴通讯等个股资金净流出。

山西证券策略建议

• 市场走势：沪指震荡翻红，短期关注开放主题。
• 市场分析：市场整体观望情绪浓厚，投资者对经济全面下滑的预期较强。政策端需释放利好以稳定市场，经济结构转型的长期前景值得期待。
• 配置建议：短期进攻仓位可围绕改革开放主题，底仓配置现金流充裕、业绩稳定、估值偏低的板块，中期可关注房地产和大基建。

山西经济动态

• 国企混改提速：山西340亿元优质资产项目面向海内外开放股权，吸引多家金融机构和企业参与。
• 智能城市建设：百度与山西阳泉合作建设智能车联网示范基地，推动AI技术在多个领域的应用。
• 大气污染治理：山西完成86.45万户清洁取暖改造，有效改善空气质量。

个股动态

• 松芝股份：拟对子公司增资2.2亿元，提升小车空调业务能力。
• 浙商中拓：子公司对宁波中拓增资1300万美元，强化供应链管理。
• 润禾材料：与江西永修云山经济开发区签订有机硅新材料项目合同。
• 力帆股份：出售重庆力帆汽车100%股权，优化业务结构。

停牌与发行信息

• 停牌个股：远望谷和鹏翎股份因重大资产重组停牌。
• 新股发行：包括上机数控、华林证券、紫金银行等，发行价和PE各有不同。
• 债券发行：多个债券项目在12月17日和18日发行，涵盖不同期限和利率。
• 基金发行：多只基金在近期发行，包括东方永泰纯债、华泰紫金季季享、山西证券超短债等。

结构总结

金融政策

• 人民银行开展1600亿元逆回购操作，净投放1600亿元，中标利率为2.55%。
• 银保监会统一揭牌，强调监管改革的纪律性。
• 财政部继续执行内地与香港基金互认个税暂免政策。

市场动态

• 美股因经济担忧大幅下跌，标普创一年新低。
• 欧股普遍下挫，亚太股市整体上涨。

行业进展

• AIS基站建设完成，提升船舶安全监控。
• 首个国产PD-1抗体药物获批上市。
• 中国石油在多个地区取得勘探突破。

山西经济

• 国企混改提速，吸引多家机构参与。
• 百度与阳泉合作建设智能车联网示范基地。
• 完成清洁取暖改造，改善空气质量。

资金流向

• 沪深两市净流出127.81亿元，建筑装饰、综合等板块资金流入，医药生物、电子等板块资金流出。
• 个股资金流入主要集中在部分龙头股，流出集中在科技和消费板块。

投资建议

• 短期关注改革开放主题，中期配置房地产和大基建。

个股动态

• 松芝股份、浙商中拓、润禾材料等公司进行增资或投资，以提升业务能力。

停牌与发行

• 远望谷和鹏翎股份停牌。
• 多只新股和债券在近期发行，涵盖多个行业和期限。

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