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原油市场分析总结

2024年08月27日

【全球供需格局】

1. 供给端

   • OPEC+：维持产量政策不变，承诺将减产协议延长至2024年三季度末，部分成员国（如俄罗斯、哈萨克斯坦和伊拉克）承诺进行补偿性减产。
   • 美国原油产量：因资本开支受限，产量略有下降，但8月份环比增加10万桶/日至1340万桶/日，重回历史高位。
   • 地缘政治：加沙冲突、黎以局势升级、利比亚油田关闭等事件加剧不确定性，对油价形成支撑。

2. 需求端

   • 美国需求：受出行旺季和EIA数据利好推动，汽油和柴油需求环比增加，美国原油及成品油库存降幅超预期，油品继续去库。
   • 中国需求：原油加工量小幅增加，但仍低于去年水平。
   • 全球需求预测：欧佩克、EIA和IEA均下调2025年需求增速预测，但仍高于实际需求。

【市场表现】

• 原油期货主力合约2410上涨至5704元/吨，持仓量减少至24455手。
• EIA数据显示，美国原油库存大幅减少，优于API预期，利多油价。

【投资策略】

• 逢低做多：基于OPEC+减产及地缘风险升温，预计油价延续反弹，关注前期低点和风险资产变化。

【免责声明】

投资有风险，入市需谨慎。本报告仅向特定客户发布，内容仅供参考，不构成交易建议。