20240909-财信证券-大类资产跟踪周报_A股延续震荡磨底_美国非农数据不及预期_9页_1mb

A股延续震荡磨底，美国非农数据不及预期——大类资产跟踪周报（0909-0913）

核心摘要

权益市场

• A股：各大指数普跌，市场延续震荡磨底趋势，三大指数全线下跌，受基本面疲软、资金面受限及技术面套牢盘压制。
• 港股：未包含在本次分析主要重点中。
• 海外市场（美股）：三大指数明显跌幅，科技股领跌，因非农数据不及预期且市场对衰退预期反复交易。

债券市场

• 债券短期维持震荡格局，长端利率受央行卖债等因素制约，下行空间受限；短端利率或因MLF到期而面临收紧压力。

大宗商品

• 原油：需求未显著改善，维持震荡偏弱走势。
• 黄金：避险需求支撑金价高位震荡，中长期趋势向好。

资产配置建议

综合权重排序：A股 > 港股 > 债券 > 美股 > 大宗商品
推荐方向：

• 关注二十届三中全会改革重点、高股息大盘蓝筹、资源板块及AI产业链。
• 大宗商品方面，黄金中长期逢低布局，原油短期震荡。

风险提示

• 地缘政治冲突升级；
• 海外市场波动；
• 宏观经济下行压力。