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热轧卷板市场周度总结

核心内容

本周热轧卷板市场供需格局有所走弱，库存降幅持续收窄，市场整体表现趋于平稳。虽然供应端持续回升，但需求端有所疲软，叠加海外供应受限带来的出口改善预期，市场情绪有所回暖，卷价震荡走高。不过，基本面仍偏弱，后续走势需谨慎乐观，关注需求变化。

主要观点

• 供应端：热轧卷板周度产量环比增加3.10万吨，产能利用率维持在89.72%，较上月末有所回升，但较同期仍有所下降。
• 需求端：表观需求量环比下降0.62万吨，冷轧卷板周产量环比下降1.02万吨，需求韧性趋弱，存在隐忧。
• 库存情况：总库存下降4.41万吨，降幅收窄，厂内库存微增2.29万吨，社会库存下降6.70万吨，库存水平仍偏高，压力未完全缓解。
• 市场预期：海外供应受限带来出口改善预期，支撑需求，但冷轧矛盾未解，需求隐忧仍存。
• 价格走势：商品情绪回暖，卷价震荡走高，但供需两端趋稳，基本面走弱，上行驱动不强。

关键信息汇总

市场趋势分析

• 供应端：周度产量持续回升，表明钢厂生产较为稳定，但产能利用率略有下降，显示部分产能未完全释放。
• 需求端：表观需求量和冷轧卷板产量均出现环比下降，需求表现偏弱，但整体仍处于同期高位，显示需求具备一定韧性。
• 库存端：总库存下降，但降幅收窄，厂内库存小幅上升，社会库存大幅下降，显示市场去库压力有所缓解，但库存仍偏高。
• 出口预期：海外供应受限，出口改善预期增强，对需求形成一定支撑。
• 价格走势：受商品情绪回暖影响，卷价震荡走高，但基本面走弱，上行驱动不强。

后续关注点

• 需求表现：需关注表观需求和冷轧产量的变化，以判断市场实际需求是否能够持续支撑价格。
• 库存变化：库存水平偏高，后续去库速度将影响市场压力。
• 出口改善：海外供应受限是否能够带来实际出口增长，对需求形成实质性支撑。
• 市场情绪：商品情绪回暖是否能够持续，影响价格走势。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

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