> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 热轧卷板市场周度总结 ## 核心内容 本周热轧卷板市场供需格局有所走弱，库存降幅持续收窄，市场整体表现趋于平稳。虽然供应端持续回升，但需求端有所疲软，叠加海外供应受限带来的出口改善预期，市场情绪有所回暖，卷价震荡走高。不过，基本面仍偏弱，后续走势需谨慎乐观，关注需求变化。 ## 主要观点 - **供应端**：热轧卷板周度产量环比增加3.10万吨，产能利用率维持在89.72%，较上月末有所回升，但较同期仍有所下降。 - **需求端**：表观需求量环比下降0.62万吨，冷轧卷板周产量环比下降1.02万吨，需求韧性趋弱，存在隐忧。 - **库存情况**：总库存下降4.41万吨，降幅收窄，厂内库存微增2.29万吨，社会库存下降6.70万吨，库存水平仍偏高，压力未完全缓解。 - **市场预期**：海外供应受限带来出口改善预期，支撑需求，但冷轧矛盾未解，需求隐忧仍存。 - **价格走势**：商品情绪回暖，卷价震荡走高，但供需两端趋稳，基本面走弱，上行驱动不强。 ## 关键信息汇总 | 项目 | 本周值 | 环比变化 | 上月末值 | 本月变化 | 同期值 | 同期变化 | |------|--------|----------|----------|----------|--------|----------| | 供给 - 周度产量（万吨） | 305.71 | +3.10 | 305.61 | +0.10 | 317.50 | -11.79 | | 供给 - 高炉产能利用率(%) | 89.72 | -0.06 | 86.63 | +3.09 | 91.60 | -1.88 | | 需求 - 表观需求量（万吨） | 310.12 | -0.62 | 313.63 | -3.51 | 324.36 | -14.24 | | 需求 - 冷轧卷板周产量（万吨） | 88.18 | -0.06 | 89.20 | -1.02 | 85.64 | +2.54 | | 库存 - 总库存（万吨） | 415.57 | -4.41 | 453.27 | -37.70 | 367.69 | +47.88 | | 库存 - 厂内库存（万吨） | 82.41 | +2.29 | 83.85 | -1.44 | 84.83 | -2.42 | | 库存 - 社会库存（万吨） | 333.16 | -6.70 | 369.42 | -36.26 | 282.86 | +50.30 | ## 市场趋势分析 - **供应端**：周度产量持续回升，表明钢厂生产较为稳定，但产能利用率略有下降，显示部分产能未完全释放。 - **需求端**：表观需求量和冷轧卷板产量均出现环比下降，需求表现偏弱，但整体仍处于同期高位，显示需求具备一定韧性。 - **库存端**：总库存下降，但降幅收窄，厂内库存小幅上升，社会库存大幅下降，显示市场去库压力有所缓解，但库存仍偏高。 - **出口预期**：海外供应受限，出口改善预期增强，对需求形成一定支撑。 - **价格走势**：受商品情绪回暖影响，卷价震荡走高，但基本面走弱，上行驱动不强。 ## 后续关注点 - 需求表现：需关注表观需求和冷轧产量的变化，以判断市场实际需求是否能够持续支撑价格。 - 库存变化：库存水平偏高，后续去库速度将影响市场压力。 - 出口改善：海外供应受限是否能够带来实际出口增长，对需求形成实质性支撑。 - 市场情绪：商品情绪回暖是否能够持续，影响价格走势。 ## 作者信息 - **姓名**：涂伟华 - **部门**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F3060359 - **投资咨询证号**：Z0011688 - **电话**：0571-87006873 - **邮箱**：tuweihua@bcqhgs.com ## 免责条款 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 - 本报告内容及观点可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 - 本报告版权属于宝城期货，未经许可不得复制、传播或修改。