20250817-招商期货-股指期货周度报告_指数新高_市场成交重回2万亿_9页_731kb

本周市场全线上行，上证指数突破2024.10.08高点，单日触及3700点，创2021年底以来新高。各指数间表现呈现成长风格显著，创业板指、科创50表现强于主板，大小盘风格同步，相关性达0.87。涨幅居前的行业板块为通信、电子、非银金融，跌幅居前的为银行、钢铁、纺织服饰。

经济方面，7月CPI同比持平，核心CPI维持稳定；PPI同比下降3.6%，主因原材料价格下跌。与此同时，融资净买入额达457亿元，近三月累计净买入额高位，显示市场资金积极性较高。

成交方面，周均成交额突破2万亿元，重回万亿元以上水平，短期需关注风险偏好的持续性。基差数据方面，IH、IF、IC、IM次月合约基差分别为21.77、3.77、-12.16%与-12.31%，显示市场波动性相对温和，交易活跃。

估值方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000的PE分别为11.5、13.3、30.5、42.1，估值分位数分别达97.8%、92.7%、96.6%、97.0%，表明大盘股估值性价比突出。风险溢价率显示IF具备性价比较高的品种特征。

短期来看，市场突破前期高点后高度不确定性，可能存在温和调整或继续上行的走势；中长期来看，报告维持对经济的支持判断，建议逢低配置各品种远期合约，策略上仍以股指做多头替代为主，谨慎对待IC、IM做多，反套策略可考虑移仓。

主要风险因素包括地缘政治风险、美国政策不确定性、财政扩张不及预期等。