20241029-开源证券-房地产行业点评报告_房地产配置比例环比提升_TOP5持仓集中度下降_9页_1mb

房地产行业投资分析总结

基金持仓情况

2024年第三季度，公募基金对房地产板块的配置比例环比提升0.25个百分点至108%，但仍低于行业标准配置比例0.45个百分点，持有总市值7606亿元，增长598%，在19个行业中排名第8位。持仓市值前三为保利发展、招商蛇口、万科A，自2023年一季度以来保持稳定。TOP5房企持仓集中度略有下降，五家房企持仓总市值占板块比例为34.1%。

估值分析

房地产板块PE估值较高，但PB估值处于历史低位，当前PB为0.76，仅有中交地产、建发国际、滨江集团和招商蛇口市净率大于1。

政策利好

9月以来，央行、住建部等出台多项政策支持房地产行业，包括经营性物业贷延期、融资环境宽松等。这些政策促进了房企估值修复和板块配置比例提升。

投资建议

当前房地产板块估值仍处于低位，政策有望修复市场情绪。推荐以下标的：

1. 强信用房企：保利发展、招商蛇口、中国海外发展等；
2. 受益于地产复苏和消费政策的房企：新城控股、龙湖集团；
3. 房地产后服务企业：贝壳、我爱我家。