> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场总结（2026-03-31） ## 核心内容 2026年3月31日，铅市场整体表现清淡，现货与期货价格均出现小幅波动，市场情绪偏中性。现货市场方面，LME铅现货升水为-31.20美元/吨，SMM1#铅锭现货价上涨25元/吨至16350元/吨，但整体成交清淡，部分区域如湖南、江西等地的铅锭报价和成交情况有所分化。 期货市场方面，沪铅主力合约当日开盘16510元/吨，收盘16500元/吨，较前一交易日微跌5元/吨，全天成交40498手，持仓量60663手，均较前一交易日有所下降。夜盘价格小幅下跌，跌幅为0.03%。整体来看，沪铅价格震荡运行，波动区间在16475元/吨至16530元/吨之间。 ## 主要观点 - **现货市场清淡**：整体现货成交清淡，部分区域如湖南、江西等地的铅锭报价和成交情况出现分化，湖南地区持货商报价贴水，江西地区则报价升水但有所下调。 - **价格波动有限**：沪铅主力合约价格波动较小，整体呈震荡态势，夜盘价格小幅下跌，但未改变整体中性基调。 - **库存变化**：SMM铅锭库存总量为5.8万吨，较上周同期减少0.03万吨；LME铅库存为281700吨，较上一交易日减少75吨，显示库存去化趋势。 - **下游需求疲软**：临近月底，下游消费表现平淡，部分蓄电池企业采购需求延迟，进一步压制市场表现。 - **市场策略建议**：建议采取区间操作策略，沪铅关注16300-16850元/吨区间，企业可根据套保需求在区间上下沿进行相应的买入和卖出操作。 ## 关键信息 ### 现货价格变化 - **LME铅现货升水**：-31.20美元/吨 - **SMM1#铅锭现货价**：16350元/吨（较前一交易日上涨25元/吨） - **SMM上海铅现货升贴水**：25.00元/吨（无变化） - **SMM广东铅现货价**：16400元/吨（无变化） - **SMM河南铅现货价**：16375元/吨（较前一交易日上涨25元/吨） - **SMM天津铅现货升贴水**：16400元/吨（较前一交易日上涨25元/吨） - **铅精废价差**：-25元/吨（无变化） - **废电动车电池**：9750元/吨（无变化） - **废白壳**：9900元/吨（较前一交易日上涨50元/吨） - **废黑壳**：10050元/吨（无变化） ### 期货市场表现 - **沪铅主力合约**：开盘16510元/吨，收盘16500元/吨，较前一交易日微跌5元/吨 - **全天成交**：40498手（较前一交易日减少10116手） - **全天持仓**：60663手（较前一交易日减少1497手） - **夜盘表现**：开盘16485元/吨，收盘16495元/吨，跌幅0.03% ### 库存情况 - **SMM铅锭库存**：5.8万吨（较上周同期减少0.03万吨） - **LME铅库存**：281700吨（较上一交易日减少75吨） ### 市场风险提示 - **需求持续偏差**：下游消费疲软，可能影响价格走势 - **流动性踩踏风险**：市场成交清淡，流动性可能受限 ## 图表说明 - **图1、图2、图3**：展示SHFE和LME铅升贴水情况，反映市场供需关系 - **图4**：LME铅升贴水季节性图，用于分析季节性影响 - **图5**：国产与进口矿TC对比，反映矿价变动 - **图6**：再生铅综合成本，用于评估再生铅的盈利能力 - **图7、图8**：原生与再生铅冶炼开工率，反映生产情况 - **图9**：国内库存与沪铅主力价格对比，显示库存对价格的影响 - **图10、图11、图12**：LME、上期所及铅锭社会库存，反映市场库存变化 - **图13、图14**：铅精废价差与废电池价格，反映废料市场动态 - **图15**：铅蓄电池开工率，反映下游需求 - **图16**：铅进口盈亏，反映进口成本与利润空间 ## 本期分析研究员 - **师橙**：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 - **封帆**：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 - **陈思捷**：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 ## 联系信息 - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **官方网址**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于可靠公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告内容可能随时更新，未经许可不得擅自使用或修改。