20250915-宝城期货-铜铝周报_宏观产业利好共振_铜铝增仓上行_12页_1mb

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分析报告摘要

铜

• 价格走势：
  • 上周铜价增仓上行，沪铜突破8万关口，伦铜突破1万美元关口。
• 宏观分析：
  • 美国8月非农数据不及预期，CPI符合预期，9月议息会议临近，降息概率超过90%，年内或有3次降息，增加铜价金融属性利好。
  • 美元弱势，有色金属普涨。
• 产业分析：
  • 国内铜需求旺季到来，库存处于低位，叠加国庆补库预期，市场乐观情绪升温。
  • Grasberg铜矿扰动助力铜价上行。
• 技术分析：
  • 铜价量价齐升，突破二季度震荡区间，预计偏强运行，关注7月高点技术压力。

铝

• 价格走势：
  • 上周沪铝主力增仓上行，突破2.1万关口。
• 宏观分析：
  • 海外降息预期升温，推动有色金属板块上涨。
• 产业分析：
  • LME仓库集中提货导致供应紧张，铝价涨幅强于其他有色金属。
  • 国内电解铝库存处于往年同期水平，旺季去库预期较强。
• 技术分析：
  • 铝价突破7月以来震荡高位，上行动能较强，价格预计维持强势。

结论

• 铜：受益于宏观降息预期、国内旺季需求、低库存支撑及Grasberg铜矿事件，预计铜价偏强运行。
• 铝：宏观降息预期及供应紧张推动铝价上涨，预计将维持偏强走势。