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碳酸锂市场分析总结（2025年6月15日）

核心内容概述

2025年6月15日，碳酸锂市场整体呈现偏弱震荡态势，期货价格有所回调，但现货价格小幅上涨。市场供应端有所回升，需求端则保持谨慎，库存持续增加，期货仓单数量下降，市场交投氛围平淡。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂主力合约2507与2509周环比均下跌，现货价格上涨450元/吨至60650元/吨。2507-2509合约价差为140元/吨，环比上涨620元/吨。
• 矿价企稳：锂矿端价格有所企稳，6%品位锂精矿报价小幅上行3美元至629美元/吨。
• 产量回升：碳酸锂周度产量环比增长656吨，增幅3.75%，冶炼开工率提升至52.5%。
• 需求表现：新能源汽车5月产销增长显著，储能需求因“531”政策抢装表现突出，但下游采购仍偏谨慎，未有明显备库意愿。
• 库存情况：碳酸锂库存总量环比增长1117吨，增幅0.84%，贸易商库存增加较快，期货仓单数量减少至3.2万吨。
• 市场建议：建议采取反套策略，关注期货合约价差变化及库存动态，同时可在区间上沿逢高进行卖出套保。

关键信息

1. 供应端分析

• 锂矿供应：部分冶炼产能复产及盐湖产量季节性回升，推动碳酸锂供应量上升。
• 锂精矿进口：锂精矿月度进口量及价格走势稳定，澳大利亚作为主要供应国，进口量及价格均保持一定水平。
• 产量变化：国内碳酸锂月度产量稳步增长，工碳与电碳产量均有提升，分原料和分地区产量数据均显示供应结构优化。

2. 需求端分析

• 新能源汽车：5月新能源汽车产销分别完成127万辆和130.7万辆，同比增长35%和36.9%，显示行业持续增长。
• 储能需求：国内储能新增装机总规模达8.99GW/23.13GWh，同比增长413%，但部分需求可能已透支远月市场。
• 下游采购：市场交投氛围平淡，下游企业主要进行刚需采购，未表现出明显备库意愿。

3. 库存与期货市场

• 库存总量：碳酸锂库存总量为133549吨，环比增长0.84%，显示市场供应压力仍存。
• 期货仓单：期货仓单数量减少至3.2万吨，表明市场参与者对远期价格预期偏弱。
• 基差变化：SMM期现基差走强至710元/吨，富宝贸易商升贴水报价为+270元/吨，周环比下跌210元/吨。

4. 市场策略

• 单边策略：预计碳酸锂2507合约价格运行区间为5.5-6.2万元/吨，整体偏弱震荡。
• 跨期策略：建议反套操作，因库存累库及盘面升水长协基准价，预计仓单注销将逐步转为仓单增加。
• 套保建议：可在价格区间上沿逢高进行卖出套保，以对冲价格下行风险。

风险提示

• 海外矿山：若海外矿山或锂盐发运增加，可能对国内供应和价格产生压力。
• 市场波动：价格走势受供需变化、政策调整及国际市场影响较大，需持续关注。

图表说明

• 图1-图24：涵盖碳酸锂现货与期货价差、期货跨期价差、锂矿价格走势、碳酸锂产量及开工率、库存变化等关键数据。
• 图29-图40：反映中国碳酸锂表观消费量、锂电池装机量、各类动力锂电池产量及三元材料相关数据，提供下游消费端全面视角。

结论

综合来看，碳酸锂市场在2025年6月15日呈现企稳回升趋势，但整体仍处于偏弱震荡状态。建议投资者关注期货合约价差与库存变化，采取反套策略，同时注意海外供应和市场政策变动带来的潜在风险。