20221122-大越期货-铁矿石早报_16页_960kb

铁矿石早报总结 - 2022年11月22日

核心内容概述

本报告对2022年11月22日铁矿石市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动、月间价差、现货价差、配矿价差、进口价差、运价及港口成交等关键信息。报告指出市场在乐观预期与现实需求疲软之间存在博弈，短期价格面临前高阻力。

---

主要观点

基本面

• 港口现货成交：11月21日港口现货成交85.2万吨，环比下降10.3%；本周平均每日成交85.2万吨，环比下降13.1%。
• 发货量：澳洲发货量基本维持，巴西发货量明显回升，国内到港量明显回落。
• 港口库存：港口库存13366.08万吨，环比增加47.04万吨，库存小幅积累。
• 铁水产量：新一期铁水产量继续下滑，钢厂盈利水平环比有所改善。

基差

• 日照港PB粉现货：741元/吨，折合盘面791.9元/吨，01合约基差46.4元/吨。
• 日照港巴粗现货：711元/吨，折合盘面774.8元/吨，01合约基差29.3元/吨。
• 盘面贴水偏多：整体来看，盘面贴水偏多，市场情绪偏空。

库存

• 港口库存：环比增加47.04万吨，显示库存小幅积累，偏空信号。
• 钢厂厂内库存：处于低位，或引发补库需求。

盘面走势

• 20日均线：20日均线上涨，收盘价收于20日均线之上，偏多信号。
• 主力持仓：主力净多，多减，显示市场多头力量有所减弱，但整体仍偏多。

价格变动

• 现货价格：PB粉、巴粗等现货价格小幅下跌，但跌幅有限。
• 期货价格：I01、I05、I09合约价格均下跌，跌幅分别为8元/吨、14.5元/吨、18.5元/吨。
• 基差变动：PB粉01合约基差为46.4元/吨，较前一交易日略有上升；巴粗01合约基差为29.3元/吨，同样有所上升。

---

关键信息

有利因素

• 政策支持：发改委部署积极扩大有效投资，房地产行业再迎政策利好，终端需求预期支撑。
• 补库需求：钢厂库存处于低位，可能释放补库需求。

不利因素

• 需求疲软：终端现实需求持续低迷，钢厂采暖季限产力度仍需关注。
• 疫情风险：国内疫情形势依然严峻，短期需警惕对市场的影响。

---

当前主要逻辑

市场交易乐观预期，但铁矿石价格反弹至前高附近时将面临一定阻力，短期走势或将承压。

---

主要风险点

1. 粗钢压减政策调整：可能影响铁矿石需求。
2. 国内疫情管控政策变化：可能对市场情绪和物流造成冲击。

---

价格与价差分析

现货价差

• PB粉：现货价格741元/吨，折合盘面791.9元/吨，基差46.4元/吨。
• 巴粗：现货价格711元/吨，折合盘面774.8元/吨，基差29.3元/吨。

期货价差

• I01合约：价格745.5元/吨，基差2.5元/吨。
• I05合约：价格709.5元/吨，基差9.0元/吨。
• I09合约：价格672元/吨，基差13.0元/吨。

基差走势

• PB粉基差：01、05、09合约基差分别上涨2.5、9.0、13.0元/吨。
• 巴粗基差：01、05、09合约基差分别上涨5.8、12.3、16.3元/吨。

---

运价与疏港量

• 运价：BDI指数及西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛运价均有所波动，但整体趋势未明显反转。
• 日均疏港量：环比小幅回落，显示港口出货压力有所缓解。

---

结论

铁矿石市场短期内受政策利好与钢厂补库预期支撑，但终端需求疲软和疫情风险仍构成压制因素。价格反弹至前高附近将面临阻力，需密切关注限产政策和疫情动态。