20251211-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

交易咨询业务资格

• 证监许可[2012]1091号

报告信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证：Z0021337
• 联系方式：0575-85226759

重要提示

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据谨慎原则自行判断。

焦煤日评摘要

1. 基本面

   • 产地部分矿井控产，环保限产导致洗煤企业暂停生产，供应端压力增加。
   • 下游采购恢复有限，部分超跌煤种竞拍成交反弹，但对高价煤抵触情绪仍强。
   • 需求疲软、市场观望，煤价或仍有下行预期（偏空）。

2. 基差

   • 现货价1170元，基差100，现货升水期货（偏多）。

3. 库存

   • 钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总库存较上周减少21万吨（偏多）。

4. 盘面

   • 日线向下，价格在20日线下方（偏空）。

5. 主力持仓

   • 主力净空，空减（偏空）。

6. 预期

   • 下游限产、补库保守，焦炭第二轮提降开启，短期偏弱运行。

利好因素：

• 供应增量有限。
  利空因素：
• 钢铁需求疲软、焦钢企业采购放缓。

焦炭日评摘要

1. 基本面

   • 焦炭第二轮提降开启，供应受环保政策限制趋严，产量下滑。
   • 需求端钢厂利润压缩，采购节奏放缓，个别焦企出现累库（偏空）。

2. 基差

   • 现货价1600元，基差73，现货升水期货（偏多）。

3. 库存

   • 总样本库存858万吨，较上周减少1万吨（偏多）。

4. 盘面

   • 日线向下，价格在20日线下方（偏空）。

5. 主力持仓

   • 主力净空，空减。

6. 预期

   • 供需双弱，短期偏弱运行。

利好因素：

• 铁水产量增长，开工率上升。
  利空因素：
• 钢厂利润受压；补库需求透支。

数据来源

• Mysteel、Wind、Mysteel焦煤/焦炭价差。
• 港口库存、钢厂及独立焦企库存动态。
• 铁水产量、焦炉产能利用率、吨焦盈利等。

免责声明

• 本报告基于公开资料分析，不构成任何操作建议。
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