20150924-安信国际证券-港股晨报_14页_2mb

安信国际證券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概览

本报告由安信国际證券(香港)有限公司研究部发布，主要内容包括环球及中国股市的表现与估值、A/H股对比、行业聚焦（尤其是房地产行业）以及财经和公司新闻。

主要观点

1. 环球股市表现

• 港股：恒生指数下跌494点或2.3%，至21,303点；H股指数下跌265点或2.7%，至9,570点。
• A股：上证综指下跌70点或2.2%，至3,116点；深交所成份股指数下跌106点或1.0%，至10,132点；沪深300指数下跌76点或2.3%，至3,263点。
• 其他金砖四国：俄罗斯RTS美元指数下跌0.9%，巴西IBOV指数下跌2.0%，印度Sensex 30指数上涨0.7%。
• 亚洲股市：日经指数持平，韩国综合指数下跌1.9%，新加坡海峡指数下跌0.8%，泰国SET指数下跌0.3%，吉隆坡综合指数下跌1.4%，台湾加权指数下跌2.1%。
• 欧美股市：道指下跌0.3%，标普500下跌0.2%，纳斯达克下跌0.1%；英国富时100上涨1.6%，德国DAX上涨0.4%，法国CAC 40上涨0.1%。

2. 市场情绪与经济前景

• 3季度经济数据欠佳，外需不稳、内需不振，3季度GDP增长可能跌破7%。
• 管理层预期在4季度加大刺激力度，全年保7目标可能性增加。
• 货币及财政政策将在6至9个月后显现效果，有助于稳定市场。

3. 房地产行业

• 一手房成交环比上升1.3%，同比上升14.6%；二手房成交环比上升7.0%，同比上升101.8%。
• 全国27大城市住宅可售套数环比上升0.6%，去化周期为44.9周。
• 一、二线城市去化环比上升，三线城市去化环比下降。
• 土地供应环比和同比均下降，但成交环比和同比均上升，成交均价大幅上涨。
• 投资维持“跑赢大市”评级，推荐低估值龙头及一线城市高弹性品种如万科企业、中海外、深圳控股；关注国企改革、京津冀等题材的金隅股份、中国宏泰发展。

4. A/H股对比

• 多数H股较A股折让，折让幅度在10%至50%不等。
• 以中国神华能源为例，H股较A股折让33.7%。
• 一些股票如比亚迪，H股较A股折让44.7%。

关键信息

1. 活跃恒指成份ADR

• 恒生指数预测开市变动为-2.4点，港收市为21,303点。
• ADR价格与港市收市价存在小幅差异，如汇丰控股ADR价格为58.87港元，较港市收市价59.00港元微跌0.22%。

2. 财经要闻

• 新创建集团2015年全年盈利44.78亿元，按年增长3.5%，派息增加50%。
• 港岛线通车导致旗下巴士客量下降6%，纯利减少27%。
• 中铁总中标印度新德里至孟买高铁可行性研究，推动“一带一路”战略。

3. 公司新闻

• 乐视获得英超2016至2019年3个赛季的香港播映权，与nowTV达成合作共识。
• 渣打集团计划出售印度一幢历史建筑，以改善业绩。

数据来源

• 所有数据均来自彭博。
• 部分内容为安信国际的研究分析。

总结

本报告指出当前环球及中国股市整体呈下跌趋势，尤其是港股和A股。尽管3季度经济数据不佳，但市场预期未来将有政策刺激，全年保7目标仍有机会实现。房地产行业销售企稳反弹，市场表现优于大市，建议配置低估值龙头及一线城市高弹性品种。A/H股对比显示多数H股较A股折让，反映市场对H股的估值偏高。此外，报告提及了多条财经新闻，包括新创建集团盈利增长、渣打集团出售物业及中国高铁项目进展等。