20150924-申万宏源研究_香港_-日评_12页_1mb

香港市場摘要

核心內容

• 恒生指數昨日收報21302.91點，跌493.67點或2.3%。
• 港股成交額回升至926.45億元以上。
• 國企指數收報9570.25點，跌265.14點或2.7%。
• 恒生中國企業指數收報9570.25點，跌265.14點。
• 恒生香港中資企業指數收報3919.98點，跌136.28點。
• 恒生中國H股金融指數收報14993.25點，跌390.30點。
• 上海A股收報3263.71點，跌73.24點。
• 上海B股收報309.97點，跌1.77點。
• 深圳A股收報1816.19點，跌15.10點。
• 深圳B股收報1032.92點，跌11.72點。
• 美元/港元為7.7500，港幣/人民幣為0.8236。
• 利率方面，香港最優惠利率為5.00%，香港拆息(隔夜)為0.05%，香港拆息(3個月)為0.40%。
• 美國10年債券利率為2.15%，美國聯邦基金利率為0.25%。

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主要觀點

• 恒指受財新製造業PMI及歐洲股市下跌影響，跌穿10天及20天線，預期大市仍有進一步下跌風險，初步需觀察21000點是否提供支撐。
• 中國製造業PMI創六年半以來最低，反映經濟增長疲弱，對港股造成壓力。
• 企業消息方面，香港寬頻與樂視合作，復星國際收購上海外灘8-1地塊開發項目，華彩控股中標體彩終端機招標項目。
• 澄清：澆達富控股預期中期業績由盈轉虧，主要因玩具OEM業務收入減少。

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關鍵信息

A/H 溢價對照表 (按行業分類)

行業	公司	H股代號	A股代號	H:A股流通股數比例	H股價格(港幣)	H股變動(%)	A股價格(人民幣)	A股變動(%)	A/H股溢價
航空	東方航空	(670)	(600115)	1:1.86	4.45	-3.5%	7.53	-4.1%	105.4%
航空	中國國航	(753)	(601111)	1:1.83	5.84	-5.2%	7.83	-3.9%	62.8%
航空	南方航空	(1055)	(600029)	1:2.51	5.40	-4.1%	7.81	-3.8%	75.6%
家電	海信科龍	(921)	(000921)	1:1.95	3.95	-2.5%	7.42	-3.6%	128.1%
汽車	滬柴動力	(2338)	(000338)	1:2.15	7.76	-1.8%	8.88	-3.1%	38.9%
汽車	比亞迪	(1211)	(002594)	1:0.77	37.35	0.7%	59.01	6.8%	91.8%
汽車	長城汽車	(2333)	(601633)	1:1.94	21.50	-6.1%	27.79	-0.4%	56.9%
汽車	广州汽車集團	(2238)	(601238)	1:1.91	5.82	-0.7%	18.67	-2.0%	289.5%
汽車	浙江世寶	(1057)	(002703)	1:0.17	6.14	-4.1%	30.16	-0.7%	496.4%
汽車	福耀玻璃	(3606)	(600660)	1:3.96	14.12	-3.0%	11.91	-2.4%	2.4%
建材	海螺水泥	(914)	(600585)	1:0.14	23.45	-2.5%	17.52	-3.2%	-9.3%
建材	金隅股份	(2009)	(601992)	1:2.66	5.48	-6.0%	8.17	-4.0%	81.0%
建材	洛陽玻璃	(1108)	(600876)	1:1	4.73	-2.1%	23.29	4.8%	497.8%
食品	青島啤酒	(168)	(600600)	1:1.06	35.30	-0.3%	31.77	-1.6%	9.3%
基建	中国鐵建	(1186)	(601186)	1:4.94	11.18	-4.3%	14.19	-5.7%	54.1%
基建	中国中鐵	(390)	(601390)	1:4.06	7.15	-2.5%	11.71	-5.3%	98.8%
基建	中国中冶	(1618)	(601618)	1:5.66	2.86	0.0%	7.79	0.0%	230.7%
基建	中国交建	(1800)	(601800)	1:2.65	9.83	-3.2%	12.48	-3.1%	54.1%
煤礦	兖州煤業	(1171)	(600188)	1:1.51	3.64	-4.2%	9.01	-4.0%	200.5%
煤礦	中国神華	(1088)	(601088)	1:4.85	12.10	-3.4%	14.92	-3.9%	49.7%
煤礦	中煤能源	(1898)	(601898)	1:2.23	3.22	-0.6%	6.36	-4.4%	139.8%
商業銀行	建設銀行	(939)	(601939)	1:0	5.31	-2.4%	5.29	-2.4%	21.0%
商業銀行	中信銀行	(998)	(601998)	1:2.14	4.61	-2.7%	5.95	-2.3%	56.7%
商業銀行	農業銀行	(1288)	(601288)	1:9.57	2.97	-2.6%	3.10	-1.3%	26.7%
商業銀行	工商銀行	(1398)	(601398)	1:0.02	4.55	-2.8%	4.37	-1.6%	16.6%
商業銀行	民生銀行	(1988)	(600016)	1:3.94	7.21	-3.7%	8.61	-1.9%	45.0%
商業銀行	交通銀行	(3328)	(601328)	1:0.93	5.43	-2.7%	6.15	-1.8%	37.5%
商業銀行	招商銀行	(3968)	(600036)	1:4.49	18.32	-0.7%	17.73	-1.3%	17.5%
商業銀行	中国銀行	(3988)	(601988)	1:2.52	3.39	-2.9%	3.80	-1.8%	36.1%
商業銀行	光大銀行	(6818)	(601818)	1:5.8	3.43	0.0%	4.15	0.0%	46.9%
電力企業	華電國際	(1071)	(600027)	1:3.42	6.19	-6.2%	7.18	-1.0%	40.8%
電力企業	華能國際	(902)	(600011)	1:2.68	8.61	-3.7%	8.82	-3.5%	24.4%
電力企業	大唐發電	(991)	(601991)	1:3.01	3.00	-3.2%	5.50	-3.8%	122.6%
金融	廣發證券	(1776)	(000776)	1:3.48	13.94	-2.2%	13.58	-4.3%	18.3%
金融	中信證券	(6030)	(600030)	1:8.33	14.36	-4.4%	13.64	-4.1%	15.3%
金融	海通證券	(6837)	(600837)	1:2.37	11.66	-4.0%	13.09	-4.5%	36.3%
金融	華泰證券	(6886)	(601688)	1:3.55	15.18	-5.5%	14.19	-4.6%	13.5%
金融	紫金礦業	(2899)	(601899)	1:2.71	2.01	-4.3%	3.44	-3.6%	107.8%
保險	新華保險	(1336)	(601336)	1:2.02	34.45	-1.1%	37.93	-3.5%	33.7%
保險	中国太保	(2601)	(601601)	1:2.27	29.10	-2.2%	23.01	-3.5%	-4.0%
保險	中国人壽	(2628)	(601628)	1:2.8	27.15	-2.3%	26.47	-2.0%	18.4%
保險	中国平安	(2318)	(601318)	1:1.45	39.35	-1.7%	30.77	-3.1%	-5.1%
重型機械	中聯重科	(1157)	(000157)	1:4.38	2.95	-3.3%	5.15	-2.8%	112.0%
重型機械	昆明機床	(300)	(600806)	1:2.77	3.52	0.0%	---	---	---
重型機械	山東墨龍	(568)	(002490)	1:1.11	2.67	-2.2%	7.79	-4.9%	254.2%
重型機械	經緯紡機	(350)	(000666)	1:1.62	11.10	0.0%	15.64	-2.9%	71.1%
重型機械	中国中車	(1766)	(601766)	1:5.82	9.75	-3.3%	13.58	-5.0%	69.1%
重型機械	上海電氣	(2727)	(601727)	1:3.31	4.30	-2.1%	11.82	-1.4%	233.7%
重型機械	一拖股份	(38)	(601038)	1:0.37	4.53	-2.8%	9.33	-3.9%	150.1%
重型機械	鄭煤機	(564)	(601717)	1:5.66	3.28	-0.6%	6.46	-1.2%	139.1%
重型機械	京城機電股份	(187)	(600860)	1:3.22	5.40	0.0%	---	---	---
鋁金屬	中國鋁業	(2600)	(601600)	1:2.43	2.51	-4.2%	4.95	-4.3%	139.4%

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交易所買賣基金(ETF)表現

基金編號	基金名稱	相關指數	貨幣	ETF 類別	成交(百萬股)	價格	升跌(%)
2822	CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)	富時中國 A50 指數	HKD	實物資產	121.83	11.68	-2.34
2823	iShares 安碩富時 A50 中國指數 E	富時中國 A50 指數	HKD	合成	109.82	10.30	-1.72
2800	香港盈富基金	恒生指數	HKD	實物資產	106.49	22.10	-1.78
2828	恆生 H 股指數上市基金	恆生中國企業指數	HKD	實物資產	22.54	97.80	-2.49
82822	CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)	富時中國 A50 指數	RMB	實物資產	5.23	9.67	-2.42
3188	华夏基金 ETF 系列一華夏滬深 300	滬深 300 指數	HKD	實物資產	4.69	39.75	-2.21
3049	db x-trackers 滞深 300 UCITS E	滬深 300 指數	HKD	合成	1.85	6.65	-1.63
83188	华夏基金 ETF 系列一華夏滬深 300	滬深 300 指數	RMB	實物資產	0.75	33.05	-1.05
3147	CSOP SZSE ChiNext ETF	創業板指數	HKD	實物資產	0.75	9.17	0.22
2827	標智滬深 300 證券投資信託基金	滬深 300 指數	HKD	合成	0.32	29.10	-3.16

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本週中國/美國主要經濟數據公布

公佈日期	星期	地區	觀察期	經濟數據	實際	前期	預測
9月18日	星期五	美國	9月17日	FOMC利率決策(上限)	0.25%	0.25%	0.25%
9月18日	星期五	美國	9月17日	FOMC利率決策(下限)	0.00%	0.00%	0.00%
9月18日	星期五	美國	8月	領先指數	0.10%	-0.20%	0.20%
9月19日	星期六	美國	第2季	家計部門變動-依淨值	$695B	$1629B	--
9月21日	星期一	美國	8月	成屋銷售	5.31M	5.59M	5.50M
9月21日	星期一	美國	8月	成屋銷售(月比)	-4.80%	2.00%	-1.60%
9月22日	星期二	美國	7月	FHFA房價指數月比	--	0.34	--
9月22日	星期二	美國	9月	聯準會里奇蒙分行製造業指數	-5.00	0.00	3.00
9月23日	星期三	中國	9月	財新中國製造業採購經理人指數	47.00	47.30	47.60

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未來一週業績公布備忘

日期	星期	代號	公司名稱	事項
9月21日	星期一	0026	中華汽車	末期業績
9月21日	星期一	8109	科瑞控股	末期業績
9月22日	星期二	0974	中国顺客隆	中期業績
9月22日	星期二	8078	中国3D數碼	末期業績
9月22日	星期二	1421	工蓋有限公司	末期業績
9月22日	星期二	2033	時計寶	末期業績
9月22日	星期二	1130	中国環境資源	末期業績
9月22日	星期二	1104	亞太資源	末期業績
9月22日	星期二	8212	誉滿國際控股	末期業績
9月22日	星期二	0933	光匯石油	末期業績

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本地指數表現

• 恒生指數：收報21302.91點，跌493.67點。
• 金融分類：收報29307.11點，跌663.56點。
• 地產分類：收報29806.84點，跌890.26點。
• 公用分類：收報51419.57點，跌811.36點。
• 工商分類：收報12234.39點，跌279.51點。

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美國市場摘要

主要指數表現

• 道瓊斯工業平均指數：收報16279.89點，跌50.58點或0.3%。
• 納斯達克綜合指數：收報4752.74點，跌3.98點或0.1%。
• 標準普爾500指數：收報1938.76點，跌3.98點或0.2%。

美國市場分析

• 美國製造業PMI與8月持平，為53，符合市場預期。
• 就業分項指數為51.4，顯示新增崗位速度放緩。
• 能源板塊受中國經濟數據疲弱影響，拖累美股三大指數下跌。

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商品市場摘要

原油市場

• 紐約期油：跌1.88美元或4.1%，收市報44.48美元。
• 布蘭特期油：跌1.33美元或2.7%，收市報47.75美元。
• 過去一週原油庫存減少190萬桶，市場預期為70萬桶，但因需求疲弱，油價下跌。

黃金市場

• 紐約期金：升6.70美元或0.6%，收市報1131.50美元。

金屬市場

• LME3月期銅：跌0.4%，收市報5069.0。
• LME3月期鋁：跌0.8%，收市報1577.0。
• LME3月期鋼：升3.3%，收市報155.0。

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外匯市場摘要

• 美元/港元：7.7500。
• 美元/人民幣：6.3839。
• 美元/日圓：120.25。
• 歐羅/美元：1.1185。
• 英鎊/美元：1.5246。

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銀行同業拆息變動

拆息類別	息率/息差	1日變動	5日變動	30日變動
倫敦銀行1個月同業拆息	0.2%	0.00%	-0.01%	0.00%
香港銀行1個月同業拆息	0.2%	0.00%	0.00%	0.00%
TED SPREAD	0.3%	-0.01%	0.03%	0.11%

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本週港股ADR表現

股票編號	股票名稱	價格(港幣)	ADR較港股溢價
5 HK	汇丰控股	58.87	-0.22%
941 HK	中国移动	94.57	-0.87%
883 HK	中国海洋石油	7.95	-1.29%
386 HK	中国石化	4.91	-0.82%
857 HK	中国石油	5.50	-1.35%
762 HK	中国聯通	9.86	0.28%
2628 HK	中国人壽	26.91	-0.89%
902 HK	華能國際	8.58	-0.33%
1055 HK	南方航空	5.35	-0.91%
670 HK	東方航空	4.45	0.00%
728 HK	中国電信	3.84	-0.77%
2318 HK	中国平安	39.08	-0.70%
338 HK	上海石化	2.94	-0.27%
2600 HK	中国鋁業	2.48	-1.07%
1171 HK	兖州煤業	3.62	-0.57%
2 HK	中電控股	65.26	1.01%
12 HK	恒基地產	46.97	-1.13%
142 HK	第一太平	4.76	0.18%
16 HK	新鴻基地產	102.77	-0.03%
101 HK	恆隆地產	17.21	0.15%

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本週港股表現最佳/最差成份股

表現最佳

股票號碼	公司名稱	最新價	變動(%)
291 HK	华润創業	13.62	0.44
1044 HK	恆安國際	75.2	0.40
1898 HK	中煤能源	3.22	-0.62
2 HK	中電控股	64.60	-0.77
293 HK	國泰航空	14.68	-0.94

表現最差

股票號碼	公司名稱	最新價	變動(%)
135 HK	昆侖能源	5.58	-5.42
27 HK	銀河娛樂	21.30	-4.95
688 HK	中国海外發展	23.35	-4.89
883 HK	中国海洋石油	8.05	-4.62
322 HK	康師傅控股	12.10	-4.42
2333 HK	長城汽車	21.50	-6.11
6886 HK	華泰證券	15.18	-5.48
753 HK	中國國航	5.84	-5.19
2883 HK	中海油服	8.29	-