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报告摘要

文档内容总结

核心内容

本文档是一份关于中国、印尼、马来西亚和新加坡地区多家上市公司的行业研究报告，主要分析了这些公司的财务表现、市场动态、盈利预测以及投资建议。文档还包含了关键指数、公司更新、财务数据和分析师信息等内容。

主要观点

中国

Great Wall Motor (2333 HK): 2Q16净利润同比增长16%，但预计因价格战在3Q16会有所下滑。公司SUV销量增长显著，但毛利率面临压力。
Longfor Properties (960 HK): 1H16业绩稳定，预计能超额完成全年销售目标，因其在核心区域的土地储备和良好的财务状况。分析师维持“BUY”评级，目标价为HK$13.56。

印尼

Bank Jabar (BJBR IJ): 1H16净利润同比增长56%，但未达市场预期，因此下调评级至“HOLD”。
Matahari Department Store (LPPF IJ): 1H16净利润同比增长78.6%，超出市场预期，维持“BUY”评级，目标价为Rp23,700。

马来西亚

Malaysia Airports Holdings (MAHB MK): 2Q16表现稳健，但土耳其业务放缓是主要风险，维持“SELL”评级，目标价RM5.10。
Pavilion REIT (PREIT MK): 1H16零售环境依旧严峻，维持“HOLD”评级，目标价RM1.78。
Public Bank (PBK MK): 2Q16业绩符合预期，但运营成本压力和费收入疲软有所影响，维持“HOLD”评级，目标价RM20.00。
Tenaga Nasional (TNB MK): 3QFY16EBITDA利润率扩大至35%，维持“BUY”评级，目标价RM16.00。
Westports Holdings (WPRTS MK): 2Q16核心利润符合预期，受益于行业领先的集装箱运输量增长，维持“SELL”评级，目标价RM3.30。

新加坡

Oversea-Chinese Banking Corp (OCBC SP): 2Q16表现良好，维持“BUY”评级，目标价S$10.48。
Singapore Airlines (SIA SP): 1QFY17业绩低于预期，因货运和关联业务亏损，维持“HOLD”评级，目标价S$11.50。
Sembcorp Marine (SMM SP): 2Q16净利润下降90%，因一次性费用，维持“HOLD”评级，目标价S$1.27。
United Overseas Bank (UOB SP): 2Q16非利息收入强劲，支撑业绩表现，未评级。
China Aviation Oil Singapore Corp (CAO SP): 2Q16表现超预期，因关联SPIA业绩良好，维持“BUY”评级，目标价S$1.90。

关键信息

关键指数

DJIA: 18456.4，1D % (0.1)，1W % (0.3)，1M % (6.0)，YTD % (5.9)
S&P 500: 2170.1，1D % (0.2)，1W % (0.2)，1M % (6.6)，YTD % (6.2)
FTSE 100: 6721.1，1D % (0.4)，1W % (0.3)，1M % (9.5)，YTD % (7.7)
AS30: 5636.7，1D % (0.4)，1W % (0.9)，1M % (8.0)，YTD % (5.5)
CSI 300: 3221.1，1D % (0.1)，1W % (-1.0)，1M % (2.2)，YTD % (-13.7)
FSSTI: 2918.6，1D % (-0.8)，1W % (-0.7)，1M % (4.5)，YTD % (1.2)
HSCEI: 9082.9，1D % (-0.4)，1W % (0.3)，1M % (6.0)，YTD % (-6.0)
HSI: 22174.3，1D % (-0.2)，1W % (0.8)，1M % (8.5)，YTD % (1.2)
JCI: 5299.2，1D % (0.5)，1W % (1.6)，1M % (6.4)，YTD % (15.4)
KLCI: 1658.5，1D % (-0.3)，1W % (0.1)，1M % (1.0)，YTD % (-2.0)
KOSPI: 2021.1，1D % (-0.2)，1W % (0.4)，1M % (3.3)，YTD % (3.0)
Nikkei 225: 16476.8，1D % (-1.1)，1W % (-2.0)，1M % (5.8)，YTD % (-13.4)
SET: 1524.6，1D % (0.6)，1W % (1.5)，1M % (5.7)，YTD % (18.4)
TWSE: 9076.6，1D % (0.1)，1W % (0.2)，1M % (5.7)，YTD % (8.9)
BDI: 665，1D % (-2.1)，1W % (-8.4)，1M % (6.1)，YTD % (39.1)
CPO (RM/ml): 2362，1D % (1.1)，1W % (-0.2)，1M % (-4.2)，YTD % (7.4)
Brent Crude (US$/bbl): 43，1D % (-1.8)，1W % (-7.6)，1M % (-12.1)，YTD % (14.5)

重点推荐

Air China: 753 HK，目标价HK$9.00，潜在涨幅48.5%
Ping An Insurance: 2318 HK，目标价HK$45.00，潜在涨幅22.0%
Bumi Serpong Damai: BSDE IJ，目标价IJ$2,390.00，潜在涨幅16.0%
Mitra Adiperkasa: MAPI IJ，目标价IJ$5,000.00，潜在涨幅3.1%
Genting Bhd: GENT MK，目标价MK$10.40，潜在涨幅22.2%
Citiv Developments: CIT SP，目标价SP$10.36，潜在涨幅19.2%
DBS: DBS SP，目标价SP$19.30，潜在涨幅21.5%
Bangkok Dusit: BDMS TB，目标价TB$27.70，潜在涨幅21.5%
Siam Cement: SCC TB，目标价TB$630.00，潜在涨幅23.0%

潜在风险

Great Wall Motor预计在2016-2018年毛利率将下降，主要由于价格战和市场竞争加剧。
Longfor Properties虽有良好表现，但需关注其未来增长是否可持续。

公司事件

中国策略与煤炭及风电供应分析师会议：2016年7月28日-29日，吉隆坡
马来西亚2016展望策略分析师会议：2016年8月2日-3日，台北
Concord新能源路演：2016年8月4日，香港
Kerjaya Prospek Corp路演：2016年8月4日-5日，台北
中国航空油公司路演：2016年8月4日-5日，马来西亚
Venture Corporation午餐会：2016年8月10日，新加坡
ST Engineering午餐会：2016年8月16日，新加坡
Sembcorp Industries公司路演：2016年9月26日，加拿大
区域金融与电信分析师会议：2016年9月26日-30日，英国/欧洲
Metro Pacific Investments公司路演：2016年10月26日，加拿大

公司更新

Great Wall Motor

2Q16净利润高于预期，主要因毛利率提升，但预计未来季度因价格战而下降。
SUV销量增长显著，但整体毛利率因价格战而承压。
预计2016年净利润为Rmb7.76亿，维持“SELL”评级，目标价HK$5.80。

Longfor Properties

1H16销售增长强劲，超出市场预期，主要得益于核心区域的项目销售和高溢价土地。
保持“BUY”评级，目标价HK$13.56。

财务数据概览

Great Wall Motor

营收: 2016年第二季度为Rmb20,792亿，同比增长16.8%
净利润: 2016年第二季度为Rmb2,532亿，同比增长16.0%
净利率: 2016年第二季度为12.2%
EPS: 2016年第二季度为85.0分
PE: 2016年预测为8.0倍
P/B: 2016年预测为1.6倍
EV/EBITDA: 2016年预测为5.2倍

Longfor Properties

营收: 2016年预测为Rmb55,648.7亿
EBITDA: 2016年预测为Rmb12,995.3亿
净利润: 2016年预测为Rmb8,369.7亿
核心净利润: 2016年预测为Rmb8,369.7亿
核心EPS: 2016年预测为143.8分
PE: 2016年预测为6.4倍
P/B: 2016年预测为1.0倍
EV/EBITDA: 2016年预测为7.1倍
核心净利率: 2016年预测为15.0%

投资建议与风险提示

Great Wall Motor: 维持“SELL”评级，目标价HK$5.80，潜在涨幅为-26.0%
Longfor Properties: 维持“BUY”评级，目标价HK$13.56，潜在涨幅为+26.0%
风险提示: Great Wall Motor面临毛利率下降风险，Longfor需关注市场变化及成本控制。

分析师信息

Ken Lee: +852 2236 6760，ken.lee@uobkayhian.com.hk
Sophie Yu: +852 2826 1392，sophie.yu@uobkayhian.com.hk

总结

文档主要聚焦于中国、印尼、马来西亚和新加坡地区的公司业绩分析、投资建议及市场趋势。Great Wall Motor和Longfor Properties分别作为“SELL”和“BUY”案例，展示了不同市场环境下的投资逻辑。此外，文档还提供了关键指数、公司路演信息和财务数据，为投资者提供了全面的市场分析框架。

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