20240801-东证期货-有色金属策略月报_宏观承压有色普跌_静候转机_10页_2mb

有色金属策略月报（2024年8月1日）总结

报告摘要：
本报告由上海东证期货有限公司发布，分析了沪铝、沪锌及工业硅的最新市场情况及策略建议。

• 铝：

  • 套利与单边建议： 整体建议观望。一方面，远月正套机会存在但驱动不明显；另一方面，单边价格大幅回调仍需时间消化需求疲弱，当前估值已部分修复但宏观扰动较大。
  • 跨市套利建议： 沪伦比修复趋势但盈亏比较低，建议谨慎观望。
  • 风险提示： 供需结构和技术面支撑。云南复产增加供应，但消费疲软，库存累库压力进一步加大。

• 锌：

  • 单边建议： 关注回调买入机会。虽然近期冶炼减产预期持续，但进口窗口拉大社库去化压力，暂建议观望。
  • 套利建议： 注意内外正套机会。随着进口锌锭流入和兑价回升，套利空间有所收窄。

• 工业硅：

  • 单边与套利建议： 价格低位仍存支撑。供给端云南产量减少，但需求疲软导致累库趋势难改，建议观望；建议关注跨期反套机会。
  • 风险提示： 仍存在进一步下探空间，但贸易商开始接盘，尤其在月差拉大背景下配置机会或逐步显现。

共识建议： 对于铝和锌，建议等待企稳回调买入信号；工业硅可在震荡偏强区间布局；整体建议保持谨慎，密切关注宏观扰动及供需变化。

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