全品种价差日报总结（2025年12月22日）
核心内容概述
本报告为2025年12月22日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系五大类商品，以及金融系相关期货合约。报告通过对比现货价格与期货价格，分析基差及历史分位数，为投资者提供市场动态参考。
黑色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5608 |
5640 |
-32 |
-0.97% |
52.00% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
5810 |
5808 |
2 |
0.08% |
25.40% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3300 |
3119 |
181 |
5.80% |
69.20% |
HRB40020mm：上海 |
| 热卷(HC2605) |
3270 |
3269 |
1 |
0.08% |
18.90% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
847 |
780 |
67 |
8.59% |
52.20% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) |
1635 |
1598 |
38 |
2.35% |
80.91% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1156 |
1108 |
48 |
4.38% |
35.20% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 螺纹钢和铁矿石基差为正值，表明期货价格低于现货价格，且基差率较高，可能反映市场对现货需求较强或期货市场存在贴水。
- 硅铁和硅锰基差为负值，期货价格高于现货，基差率较小，市场可能对远期价格预期较为乐观。
- 焦炭和焦煤基差为正值，但基差率相对较低，说明期货市场对现货价格的贴水较小。
有色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2602) |
92350 |
93180 |
-830 |
-0.89% |
3.75% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2602) |
21820 |
22185 |
-365 |
-1.65% |
0.41% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2601) |
2762 |
2500 |
262 |
10.49% |
83.48% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2602) |
23090 |
23065 |
25 |
0.11% |
64.79% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2601) |
337100 |
343040 |
-5940 |
-1.73% |
1.45% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2601) |
117200 |
117180 |
20 |
0.02% |
51.87% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2602) |
13070 |
12720 |
350 |
2.75% |
63.51% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
97650 |
111400 |
-13750 |
-12.34% |
0.66% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) |
9200 |
8690 |
510 |
5.87% |
31.43% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 氧化铝基差为正值且基差率较高，表明期货价格低于现货，可能反映市场对氧化铝现货需求强劲。
- 碳酸锂和工业硅基差为负值，期货价格高于现货，基差率较大，可能因市场对远期供应预期偏紧或存在期货溢价。
- 铜和铝基差为负值，期货价格高于现货，但基差率较小，市场可能对远期价格预期较为稳定。
贵金属系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2602) |
975.8 |
979.9 |
-4.1 |
-0.42% |
12.50% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2602) |
15385.0 |
15376.0 |
9.0 |
0.06% |
94.10% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 黄金基差为负，期货价格高于现货，基差率较小，市场可能对黄金远期价格预期较为稳定。
- 白银基差为正值，期货价格低于现货，基差率极小，可能反映市场对白银现货需求较强或期货市场存在贴水。
农产品系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3030 |
2735.0 |
295.0 |
10.79% |
68.80% |
江苏:张家港:出厂价:普通蛋白豆粕 |
| 豆油(Y2605) |
8100 |
7712.0 |
388.0 |
5.03% |
68.80% |
江苏:张家港:出厂价:四级豆油 |
| 棕榈油(P2605) |
8260 |
8292.0 |
-32.0 |
-0.39% |
17.70% |
交货价:棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2480 |
2323.0 |
157.0 |
6.76% |
78.00% |
广东:湛江:出厂价:普通菜籽粕 |
| 菜油(OI605) |
9230 |
8744.0 |
486.0 |
5.56% |
91.00% |
江苏:南通:出厂价:四级菜油 |
| 玉米(C2603) |
2290 |
2192.0 |
98.0 |
4.47% |
88.30% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2601) |
2630 |
2502.0 |
128.0 |
5.12% |
65.60% |
吉林:长春:出厂价:玉米淀粉 |
| 生猪(LH2603) |
11750 |
11325.0 |
425.0 |
3.75% |
58.20% |
河南:出场价:生猪(外三元) |
| 鸡蛋(JD2602) |
3020 |
2886.0 |
134.0 |
4.64% |
50.10% |
河北:石家庄:平均价:鸡蛋 |
| 棉花(CF605) |
14979 |
14015.0 |
964.0 |
6.88% |
50.60% |
新疆:到厂价:棉花:3128B |
| 白糖(SR605) |
5380 |
5088.0 |
292.0 |
5.74% |
47.30% |
现货价:白砂糖:柳州站台 |
| 苹果(AP605) |
9000 |
9199.0 |
-199.0 |
-2.16% |
14.80% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
8500 |
8895.0 |
-395.0 |
-4.44% |
72.50% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 豆粕、豆油、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋、棉花、白糖基差为正值，期货价格低于现货，可能反映市场对现货需求较强或期货市场存在贴水。
- 苹果和红枣基差为负值，期货价格高于现货，可能因市场对远期供应预期偏紧或存在期货溢价。
能源化工系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX603) |
7036.0 |
7070.0 |
-34.0 |
-0.48% |
19.80% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
4790.0 |
4882.0 |
-92.0 |
-1.88% |
19.10% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3600.0 |
3738.0 |
-138.0 |
-3.69% |
9.40% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF602) |
6330.0 |
6292.0 |
38.0 |
0.60% |
52.20% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2602) |
6495.0 |
6402.0 |
93.0 |
1.45% |
48.40% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2142.0 |
2148.0 |
-6.0 |
-0.28% |
34.60% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) |
1710.0 |
1697.0 |
13.0 |
0.77% |
19.40% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6425.0 |
6320.0 |
105.0 |
1.66% |
55.70% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6265.0 |
6213.0 |
52.0 |
0.84% |
41.60% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) |
4400.0 |
4652.0 |
-252.0 |
-5.42% |
15.50% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) |
2250.0 |
2164.0 |
86.0 |
3.97% |
60.40% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2602) |
4528.0 |
4099.0 |
429.0 |
10.47% |
61.90% |
市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2602) |
2910.0 |
2909.0 |
1.0 |
0.03% |
52.80% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2602) |
10700.0 |
11020.0 |
-320.0 |
-2.90% |
6.20% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
936.0 |
1041.0 |
-105.0 |
-11.22% |
28.57% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1130.0 |
1176.0 |
-46.0 |
-4.07% |
25.00% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
14850.0 |
15190.0 |
-340.0 |
-2.29% |
76.73% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- 豆粕、豆油、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋、棉花、白糖、LPG、烧碱、玻璃、纯碱基差为正值，期货价格低于现货，可能反映市场对现货需求较强或期货市场存在贴水。
- 丁二烯橡胶和天胶基差为负值，期货价格高于现货，可能因市场对远期供应预期偏紧或存在期货溢价。
金融系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2603.CFE |
4568.2 |
4527.0 |
-41.2 |
-0.91% |
7.10% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE |
3004.3 |
3006.4 |
2.1 |
0.07% |
68.40% |
|
| IC2603.CFE |
7169.6 |
7055.4 |
-114.2 |
-1.62% |
2.00% |
|
| IM2603.CFE |
7329.8 |
7141.8 |
-188.0 |
-2.63% |
4.30% |
|
| TS2603 |
100.10 |
102.48 |
-0.06 |
-0.06% |
11.20% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子如备注所示） |
| TF2603 |
99.64 |
105.93 |
-0.05 |
-0.05% |
20.30% |
转换因子 0.9412 |
| T2603 |
100.43 |
108.08 |
0.04 |
0.04% |
21.10% |
转换因子 0.9288 |
| TL2603 |
127.02 |
112.29 |
0.55 |
0.49% |
78.40% |
转换因子 1.1263 |
主要观点
- 股指期货中，IF、IC、IM合约基差为负，期货价格高于现货，基差率较小，可能反映市场对股指远期价格预期较为乐观。
- 国债期货中，TS、TF、T、TL合约基差为负，期货价格高于现货，基差率较小，可能因市场对债券远期价格预期偏高。
关键信息
- 基差：现货价格与期货价格之间的差额，反映市场供需关系及价格预期。
- 基差率：基差占现货价格的百分比，用于衡量基差的相对大小。
- 历史分位数：根据近五年基差水平排序，用于判断当前基差是否处于高位或低位。
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 免责声明：报告信息来源于公开资料，广发期货不对信息的准确性及完整性作出任何保证。
总结
本报告提供了2025年12月22日各主要商品期货品种的现货价格、期货价格、基差、基差率及历史分位数，帮助投资者评估市场供需状况及价格走势。多数品种的基差为正值，期货价格低于现货，可能反映市场对现货需求较强或期货市场存在贴水；少数品种基差为负值，期货价格高于现货，可能因市场对远期供应预期偏紧或存在期货溢价。投资者可结合基差率和历史分位数综合判断市场趋势。
