全品种价差日报总结
核心内容
本报告为2025年12月23日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系和能源化工系五大类商品，以及金融系相关品种。报告提供了各品种的现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数、现货参考及备注信息，旨在为投资者提供市场动态分析和交易参考。
黑色系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5608 |
5644 |
-36 |
-0.64% |
51.50% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
5820 |
5840 |
-20 |
-0.34% |
21.90% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3300 |
3126 |
174 |
5.57% |
68.10% |
HRB40020mm：上海 |
| 热卷(HC2605) |
3270 |
3277 |
-7 |
-0.21% |
15.30% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
846 |
782 |
64 |
8.25% |
50.10% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) |
1745 |
1744 |
2 |
0.09% |
65.14% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1156 |
1114 |
42 |
3.77% |
34.50% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 螺纹钢和铁矿石的基差为正值，表明期货价格低于现货价格，可能反映市场对供需关系的预期。
- 硅铁和硅锰的基差为负值，期货价格高于现货价格，可能受到市场情绪或政策影响。
- 热卷和焦煤的基差率较小，显示期货价格与现货价格的偏离度较低。
有色系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2602) |
93675 |
94320 |
-645 |
-0.68% |
8.54% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2602) |
21930 |
22220 |
-290 |
-1.31% |
1.66% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2601) |
2754 |
2498 |
256 |
10.25% |
83.03% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2602) |
23080 |
23115 |
-35 |
-0.15% |
55.62% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2602) |
340600 |
340440 |
160 |
0.05% |
57.08% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2602) |
118825 |
121260 |
-2435 |
-2.01% |
1.04% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2602) |
13070 |
12850 |
220 |
1.71% |
42.27% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
99000 |
114380 |
-15380 |
-13.45% |
0.66% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) |
9250 |
8595 |
655 |
7.62% |
42.45% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 氧化铝的基差为正值且基差率较高，表明期货价格低于现货价格，市场可能对供应紧张或需求增长有所预期。
- 铜和铝的基差为负值，期货价格高于现货价格，可能反映市场对未来的悲观预期或库存压力。
- 工业硅的基差为正值，显示期货价格低于现货价格，可能与市场供需变化有关。
贵金属系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2602) |
992.1 |
1000.9 |
-8.7 |
-0.87% |
0.20% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2602) |
16186.0 |
16210.0 |
-24.0 |
-0.15% |
42.50% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 黄金和白银的基差为负值，期货价格高于现货价格，可能与市场投机情绪或预期有关。
- 基差率较低，显示期货价格与现货价格的偏离度较小，市场整体处于相对平稳状态。
农产品系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3030 |
2741.0 |
289.0 |
10.54% |
68.20% |
江苏:张家港:出厂价:普通蛋白豆粕 |
| 豆油(Y2605) |
8150 |
7772.0 |
378.0 |
4.86% |
67.30% |
江苏:张家港:出厂价:四级豆油 |
| 棕榈油(P2605) |
8330 |
8414.0 |
-84.0 |
-1.00% |
7.10% |
交货价:棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2520 |
2337.0 |
183.0 |
7.83% |
81.70% |
广东:湛江:出厂价:普通菜籽粕 |
| 菜油(OI605) |
9260 |
8864.0 |
396.0 |
4.47% |
89.40% |
江苏:南通:出厂价:四级菜油 |
| 玉米(C2603) |
2280 |
2192.0 |
88.0 |
4.01% |
84.00% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) |
2630 |
2484.0 |
146.0 |
5.88% |
68.90% |
吉林:长春:出厂价:玉米淀粉 |
| 生猪(LH2603) |
11650 |
11345.0 |
305.0 |
2.69% |
54.90% |
河南:出场价:生猪(外三元) |
| 鸡蛋(JD2602) |
2960 |
2888.0 |
72.0 |
2.49% |
45.10% |
河北:石家庄:平均价:鸡蛋 |
| 棉花(CF605) |
14986 |
14070.0 |
916.0 |
6.51% |
45.10% |
新疆:到厂价:棉花:3128B |
| 白糖(SR605) |
5380 |
5126.0 |
254.0 |
4.96% |
42.00% |
现货价:白砂糖:柳州站台 |
| 苹果(AP605) |
9000 |
9149.0 |
-149.0 |
-1.63% |
16.40% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
8400 |
8820.0 |
-420.0 |
-4.75% |
71.90% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 豆粕、豆油、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋、棉花、白糖的基差为正值，期货价格低于现货价格，可能反映市场对需求的乐观预期。
- 苹果和红枣的基差为负值，期货价格高于现货价格，可能受到季节性因素或市场投机影响。
能源化工系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX603) |
7244.0 |
7258.0 |
-14.0 |
-0.19% |
24.20% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
4900.0 |
5040.0 |
-140.0 |
-2.78% |
11.80% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3615.0 |
3735.0 |
-120.0 |
-3.21% |
13.40% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF602) |
6400.0 |
6432.0 |
-32.0 |
-0.50% |
32.90% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2602) |
6615.0 |
6540.0 |
75.0 |
1.15% |
45.60% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2138.0 |
2155.0 |
-17.0 |
-0.79% |
26.30% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) |
1730.0 |
1698.0 |
32.0 |
1.88% |
24.80% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6300.0 |
6240.0 |
60.0 |
0.96% |
40.30% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6250.0 |
6119.0 |
131.0 |
2.14% |
62.90% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) |
4340.0 |
4591.0 |
-251.0 |
-5.47% |
15.80% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) |
2250.0 |
2181.0 |
69.0 |
3.16% |
56.60% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2602) |
4478.0 |
4125.0 |
353.0 |
8.56% |
54.70% |
市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2602) |
2920.0 |
2995.0 |
-75.0 |
-2.50% |
35.40% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2602) |
10700.0 |
11230.0 |
-530.0 |
-4.72% |
2.40% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
932.0 |
1031.0 |
-99.0 |
-10.62% |
30.46% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1119.0 |
1169.0 |
-50.0 |
-4.47% |
21.42% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
14800.0 |
15205.0 |
-405.0 |
-2.74% |
71.02% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- LPG的基差为正值且基差率较高，期货价格低于现货价格，可能反映市场对供需关系的预期。
- PVC、玻璃、纯碱的基差为负值，期货价格高于现货价格，可能受到市场情绪或库存影响。
- 丁二烯橡胶的基差为负值，期货价格显著高于现货价格，可能与市场投机或预期有关。
金融系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2603.CFE |
4611.6 |
4564.8 |
-46.8 |
-1.08% |
5.60% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE |
3020.2 |
3018.4 |
-1.8 |
-0.05% |
46.70% |
- |
| IC2603.CFE |
7255.7 |
7123.2 |
-132.5 |
-1.85% |
1.00% |
- |
| IM2603.CFE |
7408.3 |
7203.6 |
-204.7 |
-2.84% |
3.00% |
- |
| 2年期债(TS2603) |
100.13 |
102.46 |
-0.02 |
-0.02% |
22.60% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 5年期债(TF2603) |
104.61 |
105.85 |
0.35 |
0.33% |
72.30% |
转换因子 0.9850 |
| 10年期债(T2603) |
100.34 |
107.94 |
0.09 |
0.08% |
27.60% |
转换因子 0.9288 |
| 30年期债(TL2603) |
126.57 |
111.84 |
0.60 |
0.54% |
83.90% |
转换因子 1.1263 |
主要观点
- 股指期货的基差为负值，显示期货价格高于现货价格，可能与市场情绪或预期有关。
- 国债期货的基差差异较大，2年期债和10年期债的基差为负，而30年期债的基差为正值，反映出不同期限国债的市场预期存在分歧。
关键信息
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 基差率计算公式为：基差 / 现货价格 × 100%。
- 历史分位数：根据各品种近五年的基差水平排序，用于判断当前基差位置。
- 报告免责声明：本报告中的信息来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但公司不对信息的准确性及完整性作任何保证。
注： 本报告为市场分析参考，不构成投资建议。
