20230625-五矿期货-铁矿石周报_铁水高位拉动铁矿需求_上方空间有限_24页_1013kb

供应端方面，上周全球铁矿石发运量环比增加，澳洲和巴西港口发运量分别上升和小幅下降，预计未来到货量将增加。

需求端方面，生铁日均产量和港口疏港量持续增长，铁水产量接近前期高点，但钢厂利润可能受挤压，下游成本转移受限，预计进入减产周期。

库存方面，主要港口库存继续下降，符合季节性规律，但上周小幅累库引发市场担忧。

利润方面，钢厂盈利率显著提升，但可持续性不确定，高炉开工率和产能利用率环比增加。

整体展望，经济数据疲软，政策提振预期支撑短期价格，但基本面恶化风险增加，铁矿供需平衡可能导致价格中枢下移，基差风险集中在8、9月合约。