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螺纹钢期货日报总结

核心内容

1. 行情回顾

• 主力合约：RB2610呈现震荡偏强走势，收盘价3273元/吨，较前一交易日上涨约0.83%。
• 交易数据：开盘价3260元/吨，最高3278元/吨，最低3253元/吨，振幅0.77%。成交量84.50万手，持仓量211万手，较前一交易日增加约8万手，显示多头资金积极入场。
• 技术指标：主力合约站稳5日、10日均线上方，MACD指标金叉向上，短期多头占优。

2. 次日展望

• 价格走势：预计短期维持高位震荡，上行空间与下行风险并存。
• 关键因素：若现货成交放量或宏观利好落地，有望挑战3300元/吨；反之，若需求证伪或原料端走弱，价格可能回测支撑位。
• 观察重点：持仓变化及表观消费量数据，增仓上行方可确认突破有效性。
• 市场情绪：整体偏暖，但需警惕冲高回落风险。

3. 宏观预期

• 国内环境：2026年一季度GDP增长稳健，基建投资累计完成4.56万亿元，对建筑用钢需求形成托底。房地产政策边际宽松，保交楼专项借款持续推进，但政策传导需时间。
• 国际环境：美伊谈判接近达成协议，地缘政治风险缓解，美元指数高位震荡回落，对大宗商品价格压制减弱。
• 整体判断：宏观环境对螺纹钢价格形成支撑，但需关注政策预期差及海外局势变化。

4. 风险关注

• 需求证伪风险：房地产新开工持续低迷、基建发力不及预期，旺季需求落空将导致价格回调。
• 供给超预期释放：钢厂复产集中，供给压力快速累积。
• 成本端坍塌风险：铁矿石、双焦价格大幅走弱，削弱成本支撑。
• 宏观政策风险：政策落地不及预期或地缘冲突反复，可能扰动市场情绪。
• 库存风险：注册仓单处于高位，若集中注销可能加剧短期供给压力，需关注库存去化速度。

主要观点

• 螺纹钢期货短期维持高位震荡，上行空间与下行风险并存。
• 供应端收缩与需求端季节性改善形成双重支撑，但需求验证仍需时间。
• 宏观环境整体中性偏多，政策与地缘因素对价格形成支撑。
• 市场情绪偏暖，但需警惕冲高回落风险。
• 螺纹钢库存延续去库趋势，但钢厂库存有所回升，显示发货节奏变化。

关键信息

行情数据

基本面数据

• 库存：截至5月8日当周，螺纹钢社会库存为785.11万吨，较前一周下降7.64万吨；钢厂库存为179.84万吨，较前一周增加5.99万吨。
• 产量：螺纹钢周度产量为196.65万吨，较前一周下降10.27万吨。
• 消费量：螺纹钢周消费量为197.81万吨，较前一周下降47.34万吨，同比下降3.7%。

当日逻辑

• 核心逻辑：节后下游补库需求释放与库存去化共同支撑价格上涨。
• 重要逻辑：原料成本支撑与宏观情绪改善推动价格上涨。
• 其他逻辑：技术面与资金流向提供支撑，KDJ金叉、MACD红柱放大显示多头动能增强。

今日重要事件解读

• 环保督察：第三轮第六批中央生态环境保护督察启动，短期有利于供给收缩，但长期推动行业绿色转型。
• 美伊谈判：若达成协议，将降低中东地缘风险溢价，可能压制大宗商品价格。
• 综合影响：事件对螺纹钢影响偏中性，环保政策利好供给，但需求验证与地缘缓和制约上行空间。

风险揭示

• 需求风险：房地产投资承压，基建需求有限，旺季需求落空风险。
• 供给风险：钢厂复产意愿强，供给压力可能快速累积。
• 成本风险：铁矿石、双焦价格走弱，成本支撑减弱。
• 宏观风险：政策预期差及地缘冲突反复可能扰动市场情绪。
• 库存风险：注册仓单高位，若集中注销可能加剧短期供给压力。

免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
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