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新三板研究报告总结（2018年8月29日）

核心内容概述

本报告为2018年8月29日发布的新三板企业半年报及市场动态分析，主要围绕新三板企业半年报披露情况、市场交易数据、行业表现及企业分红行为展开。同时，报告还提供了相关市场指数走势、成交额、换手率等关键数据，并附有分析师简介及机构销售联系方式。

主要观点

1. 半年报披露情况

• 披露时间：8月31日为新三板企业半年报披露截止日期，此次为新规发布后首次披露。
• 披露数量：截至8月24日，已有7287家挂牌企业发布2018年半年报。
• 财务表现：
  • 平均归母净利润为396万元，同比增长12.55%。
  • 平均营业收入为8494万元，同比增长19.55%。
• 行业分布：
  • 归母净利润增速排名前20的公司多为工业及消费类企业，较去年的信息技术及消费类有所变化。
  • 表明消费类行业增长仍具持续性，而工业类企业增长更趋稳定。

2. 分红行为分析

• 分红情况：截至报告日，有300余家公司宣布分红。
• 分红特点：
  • 一些企业在上半年亏损或业绩下滑的情况下仍坚持分红。
  • 说明新三板企业分红意愿较强，但也反映出股东对现金流的依赖及投资回报的焦虑。

3. 市场交易数据

• 指数表现：
  • 三板成指收盘于983.81点，微跌0.23%。
  • 三板做市收盘于776.38点，微涨0.11%。
• 成交量与成交额：
  • 总成交量为7292.18万股，较上一交易日增长56.57%。
  • 总成交金额为25307.38万元，增长57.38%。
• 转让方式：
  • 竞价转让成交额最高为1701万元（江苏北人）。
  • 做市转让成交额最高为1096.48万元（山东绿霸）。
• 市场结构：
  • 挂牌公司总数为11027家，其中竞价转让占89.22%。
  • 挂牌公司中，做市转让与竞价转让的市盈率分别为20.18、15.72。

4. 企业动态

• 新增挂牌公司：今日新增1家挂牌公司“观其股份”，采用竞价转让方式，行业为软件和信息技术服务业。
• 摘牌企业：今日有28家公司摘牌。
• 增发情况：部分公司发布增发提示，包括科达自控（股东大会批准）、华威股份（实施中）等。

关键信息

• 市场趋势：新三板市场整体呈现活跃态势，成交量与成交额均显著增长。
• 财务增长放缓：尽管收入和利润增长均高于去年同期，但增速未达20%，与前几年相比有所放缓。
• 监管影响：财务报告规范性提高，反映出新三板企业面临更大的经营压力。
• 分红策略：企业分红意愿较强，但部分企业在业绩不佳时仍坚持分红，可能反映股东急于套现的心态。
• 风险提示：报告指出政策落地不及预期可能带来风险，建议投资者关注市场变化。

行业与市场分析

• 行业分化：工业及消费类企业成为利润增长主力，而信息技术类企业增长动力减弱。
• 市场流动性：竞价转让成交量与金额均高于做市转让，显示市场对竞价交易方式的偏好。
• 投资者行为：市场换手率较低（0.02%），表明投资者相对保守，市场活跃度与流动性仍需提升。

投资建议

• 投资评级：报告未直接给出具体投资建议，但提供了一套股票及行业投资评级标准，供投资者参考。
• 市场展望：新三板企业需更多实质性支持，以应对增长放缓和经营压力。

附注信息

• 分析师：付立春，东北证券新三板研究中心总监，清华大学博士后，具备十年资本工作经验。
• 重要声明：
  • 报告仅限本公司客户使用，不构成买卖建议。
  • 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
  • 本报告涉及公司可能有证券头寸，或提供相关服务，需注意利益冲突。
• 联系方式：报告提供各地区机构销售的详细联系方式，便于进一步沟通。

图表与数据来源

• 数据来源：东北证券、东财choice。
• 图表说明：
  • 图1：新三板指数走势。
  • 图2：新三板成交额趋势。
  • 图3：换手率波动。
  • 图4：市盈率波动。
  • 图5：做市转让成交额前十。
  • 图6：集合竞价成交额前十。
  • 图7：今日新增挂牌公司。
  • 图8：挂牌公司数量趋势。

总结

本报告全面分析了2018年新三板企业半年报披露情况、市场交易数据及企业分红行为，揭示了市场整体增长放缓、行业分化加剧、企业分红意愿较强等现象。同时，报告也提醒投资者关注政策变化及市场风险，为后续投资决策提供参考依据。