安永：气候变化风险压力测试助力中国保险业绿色可持续发展_20页_3mb

中国保险业气候变化风险压力测试助力绿色可持续发展

核心内容概述

气候变化风险已成为全球关注的焦点，对保险行业资产端与负债端均带来深远影响。中国作为全球气候变化的敏感区，面临严峻的物理和转型风险。气候变化风险压力测试作为分析和管理这些风险的重要工具，有助于保险公司识别风险敞口、优化资产配置、加强负债端风险管理，并推动绿色转型。本文旨在探讨中国保险业开展气候变化风险压力测试的思路、方法及实践路径。

主要观点与关键信息

1. 气候变化对保险业的影响

• 物理风险：气候变化导致极端天气事件频率和强度上升，对财产险业务造成直接影响，如暴雨洪涝、台风等。
• 转型风险：为实现“双碳”目标，政策和技术创新将导致高碳资产价值下降，影响保险资产端的配置和收益。
• 责任风险：随着环境问题加剧，保险公司在环境保护责任方面的风险也在上升。

2. 气候变化对社会经济的影响

• IPCC报告：全球平均气温已升高 $1.09^{\circ}\mathrm{C}$，其中 $1.07^{\circ}\mathrm{C}$ 是人为活动所致。
• 中国情况：升温速率高于全球平均水平，海平面上升速度略快，极端天气事件频次和强度持续增加。
• 经济影响：气温上升可能降低GDP和全要素生产率（TFP），增加生物多样性损失，加剧自然灾害带来的经济损失。

3. 国内外应对气候变化风险的实践

• 国际经验：英国、法国、荷兰等国已建立气候情景分析与压力测试机制，关注物理与转型风险，推动金融机构绿色转型。
• 中国实践：中国人民银行已组织部分银行开展压力测试，保险公司如平安集团也开始探索气候风险影响评估，推动气候信息披露和绿色投资。

4. 气候变化风险压力测试的情景设置原则

• 全球一致性：采用IPCC共享社会经济路径（SSP）与代表性浓度路径（RCP）框架，确保分析与国际接轨。
• 区域适配性：结合中国自然气候条件与能源转型路径，构建符合国情的气候情景。
• 关键风险识别：聚焦中国市场的核心风险因素，如极端天气事件、高碳行业、区域差异等。

5. 压力测试方法与工具

• 负债端分析：
  • 财产险公司：基于巨灾模型评估物理风险对保险赔付的影响，调整保险费率和续保规则。
  • 人身险公司：关注长期气候变化对健康险业务的影响，如高温导致疾病增加。
• 资产端分析：
  • 债权类资产：通过财务模型评估气候变化对融资主体偿债能力的影响。
  • 权益类资产：引入多因子模型，如CARIMA模型，评估碳风险对股票收益的影响。
  • 不动产类资产：结合建筑结构、地理位置等数据，评估气候变化对房地产投资的影响，并引入碳排放评估工具。

6. 中国保险业开展压力测试的挑战与建议

• 挑战：数据获取不足、模型复杂、风险传导路径不明确。
• 建议：
  • 推动气候风险传导路径研究，建立分析框架。
  • 制定符合中国国情的气候情景和压力测试规则。
  • 开发量化模型工具，提升数据质量与模型精度。
  • 推动信息披露和绿色投资策略，支持保险行业可持续发展。

气候变化风险压力测试的意义

气候变化风险压力测试不仅有助于保险公司识别和管理风险，还能推动其在绿色金融和可持续发展方面的转型。通过优化资产配置、加强负债端风险管理、推动产品创新，保险业可以更好地应对气候变化带来的挑战，为实现“双碳”目标贡献力量。同时，该测试也有助于提升行业整体的气候适应能力，增强金融系统的稳定性。