清华五道口：2024应对气候变化绿色评价体系和绿色指数研究报告_21页_1mb

内容总结：

1. ESG评价体系现状
   ESG评价体系综合环境、社会与治理三方面评价企业可持续表现，已形成广泛使用，但不同评级机构之间存在显著差异，导致企业ESG评分不一致，影响投资决策。研究表明，评级差异主要来源于评价指标（范围、度量和权重）的不同。

2. 应对气候变化的绿色评价体系
   针对气候变化，课题组提出新的绿色评价体系，包含治理与战略、气候减缓、气候适应、生物多样性及信息披露五大维度，并结合TCFD框架和指数要求进行分类，旨在为企业提供前瞻性和可操作性更强的评价标准。

3. 绿色指数编制方案
   课题组基于新评价体系构建了绿色投资指数，选取沪深300样本中ESG表现优异的企业，通过提升权重支持双碳目标方向企业，该指数自基日起累计收益显著，波动率与市场基准相近但表现更为稳健，具有显著的超额收益。

以下为总结内容：

1. ESG评价体系现状

ESG评价体系用于衡量企业在环境、社会和公司治理三方面的绩效，涉及1700余家评级机构。尽管已成为投资者决策的重要依据，但不同评级机构方法存在差异，导致结果不一致。研究指出，导致评分差异的原因主要在于指标的选择、评分标准和权重分配。

2. 应对气候变化的评价体系构建

课题组基于TCFD框架与国际指引，构建了应对气候变化评价体系，包含五个维度：治理与战略、气候减缓、气候适应、生物多样性和信息披露。该评价体系具有前瞻性和合规性，覆盖有夏碳行业中上市公司。

3. 绿色指数编制方案与绩效表现

课题组参考申报体系，编制对应ESG表现的指数。指数选取沪深300样本，按照绿色评价得分调整样本权重，弃低取高，重点关注双碳目标企业。该指数自2021年下半年以来表现优异，超额收益显著，波动与沪深300相近，回撤较低，具备较强的投资吸引力。

4. 主要结论

尽管ESG评价仍存在改进空间，但应对气候变化主题绿色评级体系具有较强的实践性和前瞻性，推动企业低碳转型，并帮助企业提升长期投资价值。同时，指数开发为投资者提供了更明确的绿色投资工具。

参考文献：Berg et al., Brandon et al., Christensen et.