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期权日报总结（2026年7月13日）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月13日期权市场的整体表现及各类期权品种的波动情况，涵盖金融、有色和新能源、贵金属、能源化工、黑色及农产品等板块。主要从成交量、持仓量、平值IV（隐含波动率）以及偏度等角度进行分析，并提出了相应的策略建议。

主要观点与关键信息

一、市场整体表现

• 成交与持仓：除农产品和能化板块成交下降外，各品种成交与持仓量均有所增加。
• 全市场数据：
  • 成交量：27,468,768，环比上升2.4%
  • 持仓量：22,436,623，环比上升2.5%

二、金融期权

• 成交量与持仓量：华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等成交量和持仓量均显著上升。
• 平值IV：整体处于高位，尤其是易方达深证100ETF和南方中证500ETF。
• 偏度：多数品种看跌期权偏贵，反映市场对短期下跌的预期较强。
• 策略建议：
  • 买入看涨/买入跨式：玉米淀粉、豆一、橡胶
  • 卖出看涨/卖出跨式：豆油、PTA、丙烯、燃油、苯、塑料、LPG、乙二醇、PVC、聚丙烯、苯乙烯、易方达创业板ETF
  • 卖出看跌/卖出跨式：华夏上证50ETF、上证50、沪深300
  • 卖出跨式/宽跨式：原油、短纤、沥青、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、中证1000
  • 看涨比例价差/卖看跌买看涨：豆粕、红枣、纸浆、沪锡、沪铅、双胶纸、烧碱、铂、焦煤
  • 看跌比例价差/卖看涨买看跌：原木、甲醇、瓶片、华夏科创50ETF

三、有色和新能源期权

• 成交量与持仓量：沪锡、工业硅、沪铝、多晶硅、沪锌、铝合金等看跌期权成交和持仓占优。
• 平值IV：工业硅、沪铝、多晶硅、沪锌、铝合金期权平值IV处于近期低位。
• 偏度：沪铅、沪锡期权偏度处高位，看跌期权较贵。
• 策略建议：
  • 买入看涨/买入跨式：玉米淀粉、豆一、橡胶
  • 卖出看涨/卖出跨式：豆油、PTA、丙烯、燃油、苯、塑料、LPG、乙二醇、PVC、聚丙烯、苯乙烯、易方达创业板ETF
  • 卖出看跌/卖出跨式：华夏上证50ETF、上证50、沪深300
  • 卖出跨式/宽跨式：原油、短纤、沥青、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、中证1000
  • 看涨比例价差/卖看跌买看涨：豆粕、红枣、纸浆、沪锡、沪铅、双胶纸、烧碱、铂、焦煤
  • 看跌比例价差/卖看涨买看跌：原木、甲醇、瓶片、华夏科创50ETF

四、贵金属期权

• 成交量与持仓量：各品种看跌期权成交占优，钯期权成交量PCR和持仓量PCR处于高位。
• 平值IV：钯期权平值IV大幅下降，铂期权平值IV处于高位。
• 策略建议：
  • 卖出看跌/卖出跨式：华夏上证50ETF、上证50、沪深300
  • 卖出跨式/宽跨式：原油、短纤、沥青、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、中证1000
  • 看涨比例价差/卖看跌买看涨：豆粕、红枣、纸浆、沪锡、沪铅、双胶纸、烧碱、铂、焦煤
  • 看跌比例价差/卖看涨买看跌：原木、甲醇、瓶片、华夏科创50ETF

五、能源化工期权

• 成交量与持仓量：双胶纸、短纤、塑料、苯乙烯、沥青等看跌期权成交和持仓占优。
• 平值IV：原油、乙二醇、丙烯等平值IV大幅上升，处于高位；橡胶、苯等平值IV下降。
• 偏度：双胶纸、橡胶、烧碱偏度处于较高分位，看跌期权较贵；PTA、甲醇、纯苯、塑料、LPG、乙二醇、PVC、聚丙烯、苯乙烯、沥青偏度处于较低分位，看涨期权较贵。
• 策略建议：
  • 买入看涨/买入跨式：玉米淀粉、豆一、橡胶
  • 卖出看涨/卖出跨式：豆油、PTA、丙烯、燃油、苯、塑料、LPG、乙二醇、PVC、聚丙烯、苯乙烯、易方达创业板ETF
  • 卖出看跌/卖出跨式：华夏上证50ETF、上证50、沪深300
  • 卖出跨式/宽跨式：原油、短纤、沥青、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、中证1000
  • 看涨比例价差/卖看跌买看涨：豆粕、红枣、纸浆、沪锡、沪铅、双胶纸、烧碱、铂、焦煤
  • 看跌比例价差/卖看涨买看跌：原木、甲醇、瓶片、华夏科创50ETF

六、黑色期权

• 成交量与持仓量：硅铁看跌期权持仓占优，其他品种看涨期权成交与持仓占优。
• 平值IV：硅铁平值IV处于近期低位，焦煤偏度处于高位，看跌期权较贵。
• 策略建议：
  • 买入看涨/买入跨式：玉米淀粉、豆一、橡胶
  • 卖出看涨/卖出跨式：豆油、PTA、丙烯、燃油、苯、塑料、LPG、乙二醇、PVC、聚丙烯、苯乙烯、易方达创业板ETF
  • 卖出看跌/卖出跨式：华夏上证50ETF、上证50、沪深300
  • 卖出跨式/宽跨式：原油、短纤、沥青、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、中证1000
  • 看涨比例价差/卖看跌买看涨：豆粕、红枣、纸浆、沪锡、沪铅、双胶纸、烧碱、铂、焦煤
  • 看跌比例价差/卖看涨买看跌：原木、甲醇、瓶片、华夏科创50ETF

七、农产品期权

• 成交量与持仓量：鸡蛋、豆一看跌期权成交与持仓占优。
• 平值IV：玉米淀粉、豆一期权平值IV处于低位。
• 偏度：纸浆、豆粕、红枣等偏度处于较高分位，看跌期权较贵；苹果、豆油等偏度处于较低分位，看涨期权较贵。
• 策略建议：
  • 买入看涨/买入跨式：玉米淀粉、豆一、橡胶
  • 卖出看涨/卖出跨式：豆油、PTA、丙烯、燃油、苯、塑料、LPG、乙二醇、PVC、聚丙烯、苯乙烯、易方达创业板ETF
  • 卖出看跌/卖出跨式：华夏上证50ETF、上证50、沪深300
  • 卖出跨式/宽跨式：原油、短纤、沥青、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、中证1000
  • 看涨比例价差/卖看跌买看涨：豆粕、红枣、纸浆、沪锡、沪铅、双胶纸、烧碱、铂、焦煤
  • 看跌比例价差/卖看涨买看跌：原木、甲醇、瓶片、华夏科创50ETF

八、到期提示

临近到期的当月品种包括：

• 瓶片
• 甲醇
• 短纤
• 烧碱
• 硅铁
• 尿素
• PTA
• 玻璃
• 菜粕
• 锰硅
• 纯碱
• 上证50
• 沪深300
• 中证1000

策略建议汇总

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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