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大越天胶早报1128总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的天胶市场早报，主要分析了当前橡胶市场的多空因素、基本面情况、基差变化、库存动态及下游消费数据，为投资者提供日内交易建议。

主要观点与关键信息

基本面分析

• 国外现货市场：近期企稳，显示国际市场对橡胶的需求有所恢复。
• 国内交易所库存：周环比及同比均出现增加，表明市场供应压力上升，对价格形成偏空影响。
• 轮胎出口：同比下滑，显示海外市场对橡胶制品的需求减弱。
• 国内需求端：基建持续发力，房地产政策放松，汽车购置税优惠及电动车补贴政策出台，对橡胶消费形成一定支撑。

基差情况

• 基差：11月25日现货价格为12100，基差为-635，显示期货价格低于现货，偏空信号明显。

库存动态

• 交易所库存：周环比增加，同比也呈上升趋势，库存压力增大，对市场情绪形成压制。

盘面走势

• 技术面：20日均线向上，当前价格运行于20日线上方，技术面偏多。

主力持仓

• 主力持仓：净空，且空头仓位减少，显示市场空头力量减弱，偏空信号。

交易建议

• 日内操作：建议在2301合约上做多，若价格突破12775则止损。

多空因素分析

利多因素

• 原料价格偏强：国内原料价格相对上涨，对橡胶成本端形成支撑。
• 政策利好：基建发力、房地产放松、汽车购置税优惠及电动车补贴政策，增强市场对下游需求的预期。

利空因素

• 交易所库存增加：库存压力上升，可能抑制价格上行空间。
• 疫情影响：疫情导致需求受阻，影响终端消费。
• 轮胎出口下滑：出口数据不及预期，显示国际市场疲软。

风险点提示

• 疫情扩散：可能进一步抑制市场需求。
• 美股走弱：影响全球资本流动，间接对橡胶市场产生压力。
• 通胀高企：推高生产成本，可能对橡胶价格形成上行压力。

现货与相关市场数据

现货价格

• 20年全乳胶：不可用于交割，11月25日现货价格持平。
• 青岛保税区美元报价：显示橡胶价格在美元计价市场中有所波动。

相关市场

• 通用合成胶价格：近期回落，可能对天然橡胶形成替代压力。

下游消费分析

汽车产销情况

• 产量：汽车产量维持高位，显示国内汽车制造业仍具韧性。
• 销量：汽车销量同样保持在较高水平，反映市场需求稳定。

轮胎行业表现

• 季节性回升：橡胶轮胎外胎产量出现季节性回升，显示下游消费有所回暖。
• 出口回落：轮胎出口数量同比下降，表明海外市场对橡胶制品的需求有所下降。

结论

综合基本面、基差、库存、盘面及下游消费数据，当前橡胶市场呈现多空交织的局面。政策支持与原料价格偏强构成利多因素，但交易所库存增加、疫情冲击及出口下滑构成利空。投资者需关注疫情扩散、美股走势及通胀变化等风险因素，谨慎操作。日内建议关注2301合约，若价格突破12775则可考虑做多，但需设置止损以控制风险。