20240610-广发期货-白糖期货周报_国内低库存支持现货价格坚挺_25页_2mb

白糖期货2024/6/10周报分析总结

本报告为白糖期货周报，来源广发期货APP微信公众号，作者刘珂，投资咨询资格证Z0016336，联系方式未提供。内容涵盖国际和国内白糖市场分析，仅供参考，须阅读免责声明。

国际方面，市场对主要产国产量预期分歧，巴西供应提升影响原糖期货反弹，出口同比增加36.48%。天气影响短期糖价波动，未来关注巴西产糖进度和原糖价格在18美分/磅附近表现。印度和泰国产量高于预期，导致全球糖过剩量增加，压力加大。

国内方面，5月产销数据偏中性，销量略滑，但现货价格坚挺，工业库存增加650.4万吨，同比上升。国内制糖成本高企，进口缓慢，国产糖竞争力强，预计下周现货价格难下行。市场维持区间震荡，关注阻力位6350-6400元/吨和支撑位6100-6150元/吨，若突破失败或反弹受限。

核心指标显示，巴西中南部产量同比增25.70%，出口量涨16.68%；印度马邦产量涨43.8%，糖醇价差收敛；泰国产量降幅不及预期。国内产量恢复，23/24榨季增加11.03%，库存去库但压力小。进口同比降33.18%，配额外进口利润转正但仍中性偏多。

整体市场预期，海外利空集中，国内糖价抗跌但难独涨，走出单边向上行情的可能性低。短期策略关注价格波动和天气风险，长期需 monitor 全球供应变化。风险包括宏观波动和天气事件。

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