2024-12-08-美联储-财政政策如何影响货币政策向跨境银行贷款的传导_跨国证据（英）_58页_1mb

研究报告总结

研究目的与方法
研究探讨了财政政策对货币政策在跨境银行贷款传导中的影响。利用BIS数据库，结合政府债务与GDP比值及影子利率数据，分析货币政策与财政政策的交互效应。

主要发现

1. 财政紧缩放大货币政策对跨境贷款的影响，例如德国债务下降增强了美国货币政策收紧对德国银行跨境贷款的抑制作用。
2. 美国货币政策和USD计价贷款的传导效应最强，与全球金融周期相关。
3. 贷款主要流向非银行领域，且高债务国家的货币政策传导效果更显著。

政策含义
中心银行需注意政府债务变化对货币政策传播的影响，监管机构应评估债务对跨境贷款的影响，而主要货币发行国需更精确地监测反向溢出效应。