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尿素日报总结

核心内容

本报告为2026年1月5日尿素期货市场分析，由分析师武吟秋撰写，旨在提供尿素期货及现货市场的最新动态、影响因素和未来走势的研判。

主要观点

• 期货市场表现：尿素主力合约UR2605今日震荡上行，开盘1758元/吨，收盘1768元/吨，涨幅1.15%。成交量180967手，成交额63.88亿元，显示市场活跃度较高。
• 现货市场情况：1月4日国内尿素现货价格为1730元/吨，期货价格高于现货38元，基差为-39元/吨，基差率为-2.28%，呈现期货升水格局。
• 市场情绪支撑：期现市场联动提振，主力合约高开高走，开盘价较结算价上涨0.86%，对现货市场情绪形成积极支撑。
• 供需博弈：现货市场交投分化，低价货源成交放量，但下游对高价接受度有限。农业刚需和复合肥厂补库支撑短期需求，同时企业库存环比下降4.65%，进一步强化市场预期。
• 区域价格差异：华南地区受期货高开及川渝货源成本抬升影响，报价上调10-20元/吨；而新疆等西北产区因供应充足，价格维持稳定，出疆车皮紧张缓解可能增加后续市场供应。
• 行情展望：短期内，期货盘面强势运行叠加现货低库存支撑，尿素价格或将延续震荡偏强走势，需关注工厂新单成交及下游补库的持续性。中长期则需警惕2026年新增产能释放（预计一季度仍有装置投产）对供应端的压力，若需求跟进不足，价格上行空间可能受限。
• 风险提示：下游对高价抵触情绪仍存，期货升水状态下需关注基差修复节奏；烟台港9.2万吨库存或对区域价格形成压制。

关键信息

结论

尿素市场在短期表现出震荡偏强的走势，期货价格高于现货，基差为负，反映市场对短期需求的乐观预期。然而，中长期来看，新增产能的释放可能对供应端造成压力，影响价格走势。同时，下游对高价的接受度有限，需警惕基差修复的风险。区域市场存在明显分化，建议投资者关注具体区域供需变化及库存情况，以做出更精准的判断。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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