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股指期货早班车总结（2022年4月28日）

核心内容

2022年4月28日，股指期货市场整体呈现上涨趋势，各合约涨幅均在1.66%至4.39%之间。市场成交量显著放大，显示出投资者信心有所恢复。同时，基差变化反映市场情绪的波动，部分合约贴水收窄，部分则扩大，为跨品种套利策略提供了参考依据。

主要观点

• 市场整体表现：A股四大股指在4月27日全线反弹，其中创业板指涨幅最大，达到5.52%。市场成交额增加，显示资金活跃度提升。
• 板块表现：电气设备、航空、矿物制品等板块涨幅居前，而房地产、银行、纺织服饰等板块跌幅较大，反映出市场结构分化。
• 市场情绪：市场情绪有所回暖，尤其是上海疫情好转带来的积极影响，令投资者信心恢复。前期下跌较大的锂电、航空等板块成为反弹主力。
• 资金流动：北上资金连续两日净流入，累计净流入达43.59亿元，但今年以来净流入仍为负，显示外资仍保持谨慎。
• 货币政策：央行维持7天逆回购利率2.10%，与前期持平，对冲当日到期逆回购，保持流动性稳定。
• 股指期货走势：
  • IC合约（中证500）表现较强，近月合约IC2205涨幅达3.90%，贴水收窄。
  • IF合约（沪深300）涨幅为2.40%，但近月合约IF2205贴水扩大。
  • IH合约（上证50）涨幅较小，近月合约IH2205贴水收窄，但整体表现弱于IC。
  • 基差变化：IC与IH合约基差持续背离，IC合约的极度悲观情绪有所缓解。
  • 比值变化：IH/IC比值回落至0.5029，显示价值股与成长股之间的相对强势有所减弱。

关键信息

各股指期货合约数据概览

市场分析要点

• 行业板块：电气设备、航空、矿物制品等板块涨幅较大，显示市场偏好成长性资产。
• 资金面：北上资金净流入，沪股通净流出，深股通净流入，显示外资对A股信心有所恢复。
• 基差变化：IC合约基差收窄，IF合约基差扩大，IH合约基差小幅收窄，反映市场情绪的结构性变化。
• 策略建议：建议继续持有多IH空IC的跨品种套利策略，因IH与IC的比值回落，价值股与成长股的相对强势有所减弱。

重要声明

本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策，自行承担风险。

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