20240331-华泰期货-航运周报_SCFI欧线运价转涨_但预计此轮上行空间有限_14页_1mb

报告总结

本报告针对航运市场进行了短期和中长期分析。

短期内，班轮公司价格上调已落地，SCFI（上海-欧洲）周度指数转涨，涨幅有限。主要联盟如2M、OA和THE的报价差异明显：2M联盟报价波动大；OA联盟报价一致；THE联盟保持相对低价。总体价格维持在1950-2150美元/TEU区间，稍有走弱。需求端有所恢复，如国内集装箱吞吐量回归正常水平。市场关注4月中旬的现货价格，对EC2404合约的交割结算价预期在2200-2300点附近。

中长期来看，2024年集装箱运价面临供给端压力。今年已交付约4224TEU运力，预计可部分抵补红海危机导致的运力缺口。然而，下半年运力过剩风险上升，尤其是欧线。总体运力缺口支撑了EC2404合约，但EC2406合约预计区间震荡，受运价保持在2000-2100美元/TEU支撑，上行空间有限，因运力持续增加。

价格方面，SCFI和SCFIS指数受绕航影响较高，船舶交付加速可能缓解上半年紧张局面。需求数据如中美欧进出口保持一定恢复，但经济下行风险增加。

机遇与挑战：短期关注合约便宜和供应支撑，但长期风险包括供应链问题和运力过剩。分析师建议区间交易策略，避免长线投资。

风险因素：包括经济超预期放缓、油价下跌、绕航持续或中断。

报告强调价格和运力分析的重要性，并建议投资者留意高频数据和合约动态。