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港股晨报（国证国际证券，2025年2月7日）

核心观点

• 比亚迪智能化战略发布会将于2月10日召开，重点推广“天神之眼”系统及高阶智驾方案，预计将推动智驾平权，普及至10-20万价位车型，利好相关产业链。
• 港股昨日大幅反弹，恒指升幅 294 点，高至 20891 点；恒生科技指数表现更强，涨幅达 262%。
• 部分芯片厂商（如中芯国际、华虹半导体）及消费电子股（如比亚迪电子、舜宇光学）因苹果 M5 芯片量产消息上涨。

主要内容

一、大盘与板块表现

• 港股综述：恒指今日高开后逐步走高，收于高位。恒生科技指数上涨幅度达 262%。
• 个股表现：
  • 比亚迪相关股：比亚迪股份（1211HK）及比亚迪电子（285HK）分别上涨 1151% 和 1957%。
  • 其他受利好影响的个股：舜宇光学（2382HK）涨 98.8%，芯片股中芯国际（981HK）、华虹半导体（1347HK）涨超 7%。
• 大市成交额：主板成交 1784 亿港元，略低于前一日，但仍属于活跃水平。
• 港股通（北水）数据：港股通全天净流入 9061 亿港元，显著回升。
  • 内地市场动态：上证指数昨日收涨，市场信心恢复。

二、行业表现

1. IT 及科技股

• IT 板块领涨，主要受到苹果 M5 芯片量产预期带动。
• 智能驾驶概念股持续走强，高阶自动驾驶将成为技术焦点。

2. 消费电子与旅游板块

• 春节期间国内旅游整体增长，受文化旅行和跨城市旅游需求拉动。
• 春节假期旅游总收入为 6770 亿元人民币，同比增长 70%，总人次超 50 亿人次，人均消费同比增长 12%。
• 旅游趋势显示县域高星酒店需求上升，境内外旅游订单均增长明显。出境游市场亦强劲，短途和长途订单同比翻倍或增长 50%+。
• OTA公司如携程、同程旅行预测
  • 携程：预计 2025 年收入和利润表现稳健，估值具有吸引力。
  • 同程旅行：随着出行需求恢复，核心业务及利润率有望提升。

三、风险与展望

• 全球市场情绪：美股昨日期指反应平淡，明日非农数据将影响美股波动。
• 风险提示：国内市场消费复苏节奏、科技竞争、及政策不确定性为潜在风险。

总结建议

建议投资者关注以下方向：

1. 比亚迪智能化战略相关的产业链，如智驾域控制器、激光雷达、芯片、转向系统。
2. 北水流入的消费电子与旅游龙头（如比亚迪系、舜宇光学、携程、同程旅行）；
3. 科技股赛道，特别是 AI 和自动驾驶相关产业链。