20250101-天风证券-智驾专题_比亚迪加速智能化转型_高阶智驾有望大规模上车_11页_693kb

比亚迪智能化转型加速，重点发展高阶智驾（Advanced Driving Assistant System），通过组织架构调整（如杨冬生领导规划院、李锋负责智驾方案、韩冰和刘懿加入团队）来补齐短板。目前多款车型已搭载NOA功能，使用自研和合作算法（如Momenta、华为），激光雷达配置逐步普及。2023-2024年推出的仰望U8、腾势N7等高端车型开始量产高阶智驾版本，并计划2025年将其下放至10-20万元车型，采用两种定价策略：不全系标配或全系标配，以平衡利润。

比亚迪子公司迪电子受益于母公司扩张，提供智能驾驶系统、智能座舱等产品，收入快速增长。毛利率虽波动（近年修复至8%左右），但净利率较低（2-3%），未来服务器和汽车业务有望提�净利率。风险包括技术研发延迟、智能驾驶领域竞争加剧、新能源汽车销量不及预期以及费用控制问题。总体上，比亚迪正在通过战略性投资和组织优化推动智能转型，但需关注行业竞争和技术不确定性。