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2025年8月14日冠通研究尿素分析总结

市场动态
尿素期货主力合约在2025年8月14日低开高走但午后下挫，最终收于1726元/吨，跌幅达1.76%，整体呈现阴线走势，持仓量增加。现货方面，报价稳定为主，山东、河南和河北尿素出厂价在1680-1700元/吨之间，成交情况不温不火。

基本面分析
供应端，尿素日产约19万吨，环比减弱但同比增长偏高；产量窄幅波动，因停车与复产交替。需求端，工业需求有韧性支撑（如复合肥开工率上升），但受京津冀地区疫情影响，三聚氰胺利用率下降，下游三聚氰胺逐步停产；复合肥库存攀升，仅适量补库。整体供需宽松格局未改，库存累库加剧内需拖累。

期现行情
期货主力合约持仓量增至174742手，多头和空头持仓变化各异（如瑞达期货和中泰期货净多增，中信期货和东证期货净空增）。基差环比持平，山东地区9月基差为14元/吨。现货与期货关联稳定，但市场行情平淡。

下游数据追踪
复合肥产能利用率周度提升，显示一定支撑，但三聚氰胺利用率大幅下降，整体需求表现分化；尿素日产数据稳定，供应端无显著变化。

结论
尿素市场受供需宽松影响，行情不温不火，虽有复合肥支撑，但内需疲软，下跌空间较小，期货和现货均呈弱势整理。