20161219-弘则弥道-CG行业_影视制作大片化和VR内容兴起背景下_CG服务行业步入发展快车道_36页_1mb

弘则弥道（上海）投资咨询有限公司 CG行业分析报告总结

核心内容概览

CG服务行业在国内正步入快速发展阶段，受益于互联网技术、计算机软硬件及显示设备的成熟。当前CG技术主要应用于建筑/非建筑产品可视化、会展、影视动漫、游戏等领域，整体市场规模预计在数十亿至百亿元量级。其中，建筑产品可视化和会展数字展示是当前主要应用领域，市场较为成熟，但集中度不高。未来增长点主要集中在影视动漫和游戏领域，尤其是电影大片化、游戏重度化和VR内容的兴起将带来新的需求。

主要观点

• CG技术应用广泛：CG技术在建筑可视化、会展展示、影视动漫、游戏等多领域应用，是实现视觉效果的关键技术。
• 行业集中度低：国内CG行业多数企业规模较小，市场集中度不高，但在建筑可视化和会展数字展示领域已较为成熟。
• 影视CG需求增长：电影大片化趋势明显，CG特效制作成本占比高（30%-70%），且对视觉冲击力要求不断提升，推动CG行业向高端发展。
• 云渲染成为趋势：渲染环节对计算能力需求高，云渲染技术的成熟使得该环节逐步标准化并产生规模效应，成为CG行业的重要发展方向。
• 游戏行业重度化：随着VR和体感互动游戏的兴起，游戏行业对CG技术的需求持续增长。
• 重点公司布局：丝路视觉和瑞云科技在CG行业具备领先优势，尤其在云渲染和影视制作领域有前瞻性布局。

关键信息

全球CG市场规模

• 2015年全球CG市场规模约为1340亿美元。
• 软件应用市场约160亿美元，预计未来四年复合增速约为3%。
• 云渲染技术逐步成熟，预计国内视觉云计算市场规模在几十亿元至百亿元量级。

国内CG行业应用领域

国内CG行业现状

• 建筑可视化行业受房地产影响，已进入稳定发展阶段。
• 会展行业保持较快增长，成为CG数字化的重要驱动力。
• 影视和游戏CG需求潜力巨大，但目前市场规模较小。

云渲染发展趋势

• 渲染环节对计算能力需求高，云渲染成本占电影总成本的5%。
• 云计算技术的成熟推动云渲染成为行业趋势。
• 国内云渲染市场增长迅速，瑞云科技与阿里云合作，占据60%-70%市场份额。

重点公司分析

丝路视觉

• 公司概况：成立于2000年，总部位于深圳，业务涵盖CG静态、动态及视觉场景综合服务。
• 主要业务板块：
  • CG静态视觉服务：应用于建筑设计、房地产、工业/广告
  • CG动态视觉服务：应用于建筑设计、房地产、工业/广告、影视、动漫
  • CG视觉场景综合服务：应用于会展、工业/广告、主题活动
  • 其他CG视觉服务：云渲染、游戏美工、计算机培训
• 收入结构：70%以上来自CG动态视觉服务和视觉场景综合服务，2016年净利润约3000万元。
• 未来布局：在影视和游戏CG领域已形成产业布局，子公司瑞云科技提供云渲染服务。
• IPO募资用途：
  • 数字视觉制作基地建设：6551.12万元
  • 研发中心建设：2236.81万元
  • 信息技术平台建设：1622.90万元
  • 补充流动资金：1081.94万元

瑞云科技

• 公司概况：瑞云科技是云渲染领域的领先企业，与阿里云战略合作，提供SaaS服务。
• 业务覆盖：全球50多个国家和地区，每年完成上千个渲染项目。
• 市场份额：按计算力统计，市场占有率约60%-70%。
• 服务模式：提供定制化SaaS服务，结合自有IDC和阿里云资源。
• 未来战略：以渲染为中心，拓展传输、存储、制作流程管控等周边业务。

恒信移动 & 东方梦幻

• 并购情况：恒信移动已获批收购东方梦幻100%股权，估值12.9亿元。
• 东方梦幻业务：专注于全CG影视及动漫内容制作、VR影视制作、IP开发与运营。
• 项目储备：
  • 《迷踪之国之黄金蜘蛛城》（全CG电影，2017年12月发行）
  • 《黄金蜘蛛城》（季播剧，2017年12月发行）
  • 《KIDDETS》（动画片，2017年10月发行）
  • 《皮皮克的恐龙大冒险》、《皮皮克的野外大冒险》（动画电影，2017年6月发行）
• 产业模式：形成上游IP资源、中游内容生产、下游市场渠道的完整产业链。

行业趋势展望

• 电影大片化：影片内容和创意成为票房增长的驱动力，CG技术使用率提升。
• 游戏重度化：玩家对视觉效果和沉浸式体验要求提升，推动游戏CG需求增长。
• VR内容兴起：VR影视对CG技术依赖更高，带来新的市场机会。
• 云渲染普及：云渲染服务逐步成为CG制作的标配，降低成本并提高效率。

总结

CG服务行业在国内正处于快速发展阶段，受益于技术进步和市场需求增长。建筑可视化和会展展示是当前主要收入来源，但影视动漫和游戏领域的增长潜力巨大。云渲染技术的成熟推动行业标准化和规模化，成为未来增长的关键。丝路视觉和瑞云科技等公司已在云渲染和影视CG领域占据领先地位，具备良好的发展前景。