20240329-开源证券-特海国际-09658.HK-公司信息更新报告_经营业绩亮眼_提质增效多区域本土化成果显著_3页_456kb

总结报告

• 公司概况：特海国际维持“买入”投资评级，截至2023年末，公司经营115家餐厅，全球布局覆盖东南亚、东亚、北美等地区，2023年实现收入686亿美元，同比增长23%，净利润25，457万美元，扭转亏损。

• 业绩亮点：2023年翻台率达35次/天，其中H2达38次，餐厅利润率90%，同比提升49个百分点。经营效率和成本优化显著，原材料、员工成本及折旧占比分别下降，2024年净利率预计持续提升。

• 战略与风险：公司坚持标准化与本土化，强调质量而非数量，新开店迅速盈利，2024年有望加速开店至11/14/19家。风险包括门店拓展不及预期、海外竞争加剧及宏观经济波动。

• 未来展望：预计2024-2026年归母净利润为469/628/804百万美元，当前PE为239/178/139倍，中长期出海空间广阔。

• 其他：公司已进入阿联酋和菲律宾等新市场。