20260520-瑞达期货-铝类产业日报_1页_557kb
报告摘要
期货市场与上下游总结
核心内容概述
本文档总结了近期期货市场、现货市场、上游情况、产业情况以及下游及应用的相关数据与市场观点，涵盖铝、氧化铝及铸造铝合金等主要品种。整体来看，市场处于震荡偏弱或震荡走势状态，供需关系偏宽松，政策环境与地缘政治因素对市场影响显著。
期货市场
主要品种表现
| 指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) | 24,470.00 | -10.00↓ |
| 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) | 2,713.00 | -11.00↓ |
| 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) | -115.00 | -20.00↓ |
| 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) | -102.00 | +5.00↑ |
| 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 264,635.00 | +12691.00↑ |
| 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 404,520.00 | +11085.00↑ |
| 主力合约持仓量:铸造铝合金(日,手) | 14,721.00 | +227.00↑ |
市场动态
- 沪铝主力合约价格小幅下跌，持仓量上升，显示市场参与者情绪偏谨慎。
- 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走强。
- 铸造铝合金主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走弱。
现货市场
主要价格表现
| 指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 上海有色网A00铝(日,元/吨) | 24,260.00 | +60.00↑ |
| 长江有色市场AOO铝(日,元/吨) | 24,195.00 | +60.00↑ |
| 基差:铸造铝合金(日,元/吨) | 480.00 | -185.00↓ |
| 基差:电解铝(日,元/吨) | -210.00 | +70.00↑ |
| 上海物贸铝升贴水(日,元/吨) | -180.00 | +20.00↑ |
| LME铝升贴水(日,美元/吨) | 50.13 | -8.63↓ |
市场动态
- 铝价整体上涨，现货市场呈现升水状态，但基差有所回落。
- 氧化铝现货价下跌，基差走强，显示现货贴水。
- LME铝库存减少，但LME铝注销仓单增加，市场流动性有所改善。
上游情况
供应与需求
| 指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 氧化铝产量(月,万吨) | 761.10 | -40.00↓ |
| 氧化铝开工率(月,%) | 79.39 | -3.19↓ |
| 氧化铝供需平衡(月,万吨) | 14.15 | +11.69↑ |
| 氧化铝出口数量(月,万吨) | 52.00 | +31.00↑ |
| 氧化铝进口数量(月,万吨) | 61.01 | +27.18↑ |
| 原铝进口数量(月,吨) | 265,414.97 | +10435.59↑ |
| 原铝出口数量(月,吨) | 15,578.84 | +930.04↑ |
市场动态
- 氧化铝产量和开工率小幅下降，但供需平衡量上升，出口增加，显示国内供应偏多。
- 原料端，土矿供应预期收敛，成本压力有所缓解。
- 政策端，LPR连续12月持稳，货币政策保持宽松，但短期内降准降息的紧迫性不高。
产业情况
产能与开工
| 指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 电解铝总产能(月,万吨) | 4,512.85 | 0.00 |
| 电解铝开工率(月,%) | 99.25 | +0.24↑ |
| 铝材产量(月,万吨) | 584.30 | -29.30↓ |
| 再生铝合金锭:产量(月,万吨) | 61.37 | +3.78↑ |
| 再生铝合金锭:建成产能(月,万吨) | 126.00 | 0.00 |
| 铝合金产量(月,万吨) | 165.00 | 0.00 |
| 汽车产量(月,万辆) | 256.40 | -50.30↓ |
市场动态
- 电解铝开工率小幅回升，产能高位运行，铝材产量下降，但新能源产业仍提供一定支撑。
- 再生铝产量小幅增加，但建成产能未变，显示产能利用率稳定。
- 汽车产量下降，影响下游需求。
下游及应用
需求与库存
| 指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 铸造铝合金库存(周,吨) | 40,373.00 | +1508.00↑ |
| 铸造铝合金上期所库存(周,吨) | 508,876.00 | +16148.00↑ |
| 铝材产量(月,万吨) | 584.30 | -29.30↓ |
| 铝合金产量(月,万吨) | 165.00 | 0.00 |
| 国房景气指数(月) | 91.45 | -0.44↓ |
市场动态
- 铸造铝合金库存保持累库态势，需求受传统淡季影响，仅新能源产业提供支撑。
- 铝材产量下降，但海外需求预期走好，国内消费仍保持韧性。
- 房地产景气指数下降，显示房地产需求疲软。
行业消息
- 全球局势：中东危机再次冲击全球经济，导致增长放缓、通胀压力上升，发展中国家受影响最严重。
- 货币政策：5月LPR连续12月持稳，央行强调灵活运用货币政策工具，保持流动性充裕。
- 就业政策：工信部强调制造业重点产业链高质量发展，稳定传统行业就业，拓展新兴产业就业空间。
- 地缘政治：美国总统特朗普威胁对伊朗采取军事行动，伊朗警告将“开启新的战线”。
总结与建议
主要观点
- 氧化铝：基本面偏多，库存高位运行，需求稳定，技术面震荡偏弱，建议轻仓震荡交易。
- 电解铝：基本面供给稳定，需求韧性较强，库存逐步去库，技术面震荡偏强，建议轻仓震荡交易。
- 铸造铝合金：供给偏紧，需求淡季，库存累库，技术面震荡偏弱，建议轻仓震荡交易。
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 政策与地缘政治因素可能对市场产生较大影响。
- 建议关注库存变化、需求复苏及政策动向，控制交易节奏与风险。
研究员：陈思嘉
期货从业资格号：F03118799
期货投资咨询从业证书号：Z0022803
数据来源：第三方
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