20220228-东吴期货-铁矿石周度策略报告_11页_559kb

东吴期货铁矿石周度策略报告总结

核心内容概览

本报告由东吴期货研究所朱少楠撰写，主要分析了本周铁矿石市场行情、发运情况、港口及钢厂库存变化，以及对铁矿石未来走势的策略建议。整体来看，铁矿石市场在供需边际改善与政策监管的双重影响下呈现震荡格局，建议投资者以观望为主。

市场行情分析

现货与期货表现

• 现货价格：本周普氏62%铁矿石指数上涨3.45，报136.95美元/吨；PB粉上涨40，报860元/吨；超特上涨35，报520元/吨。
• 期货表现：相对于现货，期货走势偏弱。主要原因是监管政策的压制以及成材需求不及预期。目前港口超特折盘面为706，05合约基差为26。

价差变化

• 卡粉与PB粉价差：240，周度走弱25。
• PB粉与金布巴价差：130，周度走弱5。
• PB粉与超特价差：340，周度走强5。
• PB块与PB粉价差：价差变化未明确，但整体显示PB块与PB粉价差存在波动。

铁矿石发运情况

澳洲发运量

• 澳洲19港铁矿发运总量为2117.8万吨，环比增加96.1万吨，同比减少46万吨。
• 澳洲发往中国的量为1418万吨，环比增加245.9万吨，同比减少23.1万吨。

巴西发运量

• 巴西发运量为407.8万吨，环比减少156万吨，同比减少40.5万吨。
• 受港口检修影响，巴西发运量回落，但整体仍处于低位。

四大矿山发运量

• 力拓：发往中国431.4万吨，环比增加110.5万吨，同比减少119.4万吨。
• 必和必拓：发往中国452.9万吨，环比增加26.1万吨，同比减少6.1万吨。
• FMG：发往中国370.9万吨，环比增加70.9万吨，同比增加105吨。
• 淡水河谷：发往中国303.2万吨，环比减少117.7万吨，同比减少114.2万吨。

港口与钢厂库存情况

港口库存

• 45港进口铁矿石库存：15886.6万吨，环比减少147.5万吨，同比增加3241.8万吨。
• 球团矿库存：473.15万吨，环比增加5.88万吨，同比减少35.67万吨。
• 块矿库存：2048.33吨，环比下降23.7万吨，同比增加200.45万吨。
• 精粉库存：1143.55万吨，环比增加16.93万吨，同比增加208万吨。
• 粗粉库存：12221.54万吨，环比减少146.59万吨，同比增加2869.06万吨。

钢厂进口铁矿石库存

• 钢厂进口铁矿石库存总量：11118.6万吨，环比增加54.2万吨，同比减少432.1万吨。

钢厂复产与需求预期

• 冬奥会结束后，钢厂开始复产，247家钢厂高炉产能利用率升至77.61%，环比增加2.17%，但同比下降15.11%。
• 日均铁水产量为208.85万吨，环比增加5.85万吨，同比下降37.78万吨。
• 下周生铁产量预计回升，但3月3日后将面临新一轮10天限产，生铁产量恢复可能较为缓慢。

策略建议

• 铁矿石走势：供需基本面有所好转，但政策监管依然严格，港口库存偏高，成材需求表现一般，整体走势偏弱。
• 策略建议：建议投资者以观望为主，等待政策和需求的进一步明朗。

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