20230710-国泰期货-国债期货_历经震荡_预期重回一致_3页_916kb

国债期货分析总结

一、市场概况

• 期货表现：7月7日，国债期货全线收涨。30年期主力合约涨0.12%，10年期涨0.06%，5年期涨0.03%，2年期涨0.02%，国债期货指数涨0.70%。
• 资金面：隔夜SHIBOR报1.104%，上涨560个基点；7天SHIBOR报1.779%，上涨160个基点。
• 现券收益率：2年期、5年期和30年期国债活跃券收益率分别下移100BP、40BP和50BP至2.12%、2.43%、3.01%；信用债AAA评级中短期票据收益率下移幅度较大（5Y期下移175BP至3.04%）。
• 市场情绪：A股三大指数多数收跌，北向资金大幅净卖出；国泰君安期货判断短期债市转熊因素有限，建议逢高减仓。

二、关键数据

• CTD券IRR：

  • 2年期：200005IB，IRR 2.07%
  • 5年期：220022IB，IRR 1.69%
  • 10年期：220003IB，IRR 1.33%
  • 30年期：210014IB，IRR 1.18%

• 操作建议：

  • 短期：维持逢高减仓策略，关注盘中回撤风险。
  • 中长期：增持T2312合约多单，做多跨期价差。
  • 曲线策略：跨品种推荐做陡收益率曲线组合。

• 趋势强度：当前国债期货趋势强度为1（中性偏强），预计保持震荡走强。

三、宏观新闻

• 央行动态：7月7日央行净回笼1010亿元逆回购，6月末外汇储备升至31930亿美元。
• 政策预期：经济回升向好，政策保持连续性，支持外汇储备稳定。

四、免责声明

本报告部分基于国泰君安期货研究机构分析，仅作参考，不构成具体投资建议；投资者决策需自行谨慎，风险自担。