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交易提示：2025年9月18日

铁矿

• 基本面矛盾有限，供应回归（澳洲巴西发运量增加）。
• 短期情绪提振，钢厂盈利高位回落，主动减产动力不足。
• 关注2601合约前高是否站稳，短期震荡偏多。

玻璃

• 燃料价格走强，库存去化提供支撑，但冷修路径需观察。
• 短线拉涨行情透支部分需求预期，关注纯碱反弹与玻璃价格背离。

螺纹钢 (螺纹)

• 反内卷政策打压需求，产量缩减，有前高后低格局。
• 成本端支撑有限，短期震荡偏强运行，跟踪钢厂库存表现。

美豆类与油脂

• 美国总产上升叠加贸易争执，豆粕、菜粕、豆二均震荡偏空。
• 油脂方面，库存高压宽幅震荡，关注美豆产区天气及马来西亚棕榈油数据。

双焦

• “金九银十”及供应约束，双重利好，焦煤、焦炭偏多反弹。
• 焦炭开启第二轮提降，需关注库存吸收能力。

黄金

• 技术与宏观博弈，高利率背景+避险情绪主导，价格维持高位震荡。
• 降息预期反复，短期偏弱震荡走势，叠加特朗普政策风险担忧。

农产品（橡胶/棕油/粕类）

• 橡胶供应紧张，远期偏多震荡；PTA、MEG成本支撑一般宽幅震荡；
• 棕榈油进口增长导致重心下移，豆粕库大于需，关注库存消耗节奏。

股指与利率

• 上证50、中证500震荡上行，地产利好出台，但资金偏好未完全恢复。
• 国债短期动能偏弱，黄金虽震荡反弹，但技术头顶压需谨慎。

免责声明：
本报告综合数据客观分析，虽力求逻辑清晰、观点明确，但不构成实际投资操作建议，市场有风险，操作需谨慎。