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报告类型：宝城期货国债期货早报（2025年8月15日）

核心观点与分析

• TL2509（十年期国债期货）：短期、中期均维持震荡判断，日内观点为震荡偏强。
• 核心逻辑：
  1. 政策环境：中长期货币政策偏向结构性宽松，利率上升可能性低，国债长期逻辑稳健。
  2. 经济基本面：宏观经济保持较强韧性，外部风险缓解。
  3. 政策影响：央行近期推出消费贷款贴息政策，抑制短期全面降息预期。
  4. 市场情绪：股市风险偏好上升，需求端受一定抑制，叠加市场利率快速回升，国债期货支撑仍存。
  5. 短期表现：震荡整理为主，空间有限。

作者信息

• 姓名：龙奥明
• 从业资格证号：F3035632
• 投资咨询资格证号：Z0014648

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