2013年-CEPS欧洲政策研究中心_A_Copernican_Turn_for_Banking_Union_5页_387kb

文档总结：Banking Union 的哥白尼式转变

核心内容

本文由Thomas Mayer撰写，提出了一种全新的构建欧元区银行联盟（Banking Union）的框架，强调应采用与传统顺序相反的三步策略。该方法借鉴了哥白尼在天文学上的革命，即改变观察视角以更清晰地理解现象。作者认为，当前建立银行联盟的进程缓慢，主要障碍在于对政府作为最后贷款人的争议。为此，他主张从存款保险开始，逐步推进至银行监管和风险吸收机制，以实现更稳定的金融体系。

主要观点

1. 存款保险应优先建立

   • 在欧元区（EMU），政府无法控制货币发行，因此唯一无风险的资产是中央银行发行的货币。
   • 通过要求银行以100%的中央银行储备金支持“安全存款”，可有效实现存款保险。
   • 这种机制无需额外的国家或行业保险计划，只需简单的储备要求即可。

2. 建立银行负债的损失吸收层级

   • 在存款保险机制建立后，所有其他银行负债应按照层级顺序承担损失。
   • 损失吸收顺序为：首先由银行股本承担，其次是次级和高级无担保债务，最后是未由中央银行储备支持的存款。
   • 这将显著减少纳税人需要承担的银行救助成本，甚至可能使其不再必要。

3. 推动银行从政府债务中撤资

   • 银行应减少对政府债务的敞口，因为这些债务存在违约风险。
   • 欧洲央行（ECB）可通过一次性购买银行持有的政府债券，帮助其撤资。
   • 政府债券将被转移至特殊账户，由未来通货膨胀收益逐步偿还。
   • ECB在债务重组中可作为次级债权人，以减少政府的债务负担。

关键信息

• 存款保险机制：通过100%中央银行储备支持的存款，实现无风险资产的定义。
• 损失吸收层级：银行负债按风险等级依次吸收损失，以减少公共救助需求。
• 政府债务处理：ECB通过购买政府债券并逐步偿还，减少银行对政府债务的依赖。
• 金融体系转型：银行将从“无风险资产创造者”转变为“安全资产保管者”和“资金中介”。
• 利率影响：存款保险机制可能提高银行借贷利率，因为存款不再被视为无风险资产。
• 政府融资变化：政府将失去通过银行体系获得低成本融资的优势，需转向资本市场。

三步策略对比

附录信息

• 银行资产负债表结构：

  • 资产：中央银行储备、隔离资产、其他资产
  • 负债：安全存款、covered bonds、投资者存款、高级债务、次级债务、股本
  • 注：负债部分按损失吸收顺序排列

• CEPS简介

  • 成立于1983年，总部位于布鲁塞尔，是欧洲最具经验与权威的政策研究机构之一。
  • 专注于欧盟政策研究，提供高质量的政策分析与建议，促进各利益相关方之间的讨论。

目标

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• 作为欧洲政策讨论的重要平台
• 发布权威政策分析报告

资源与网络

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