布鲁盖尔-From-supervision-to-resolution_-next-steps-on-the-road-to-European-banking-union_17页_177kb

报告摘要

总结：从监管到解决——欧洲银行业联盟的下一步

核心内容

本文探讨了欧洲银行业联盟（Banking Union）建设的下一步，重点分析了欧洲理事会2012年12月中旬的决定，以及如何在短期内应对欧洲银行体系的脆弱性，同时为长期的银行业联盟奠定基础。文章强调了监管与解决机制之间的协调与整合，提出了四步实施路径，并指出了立法和政策设计中的关键挑战。

主要观点

欧洲银行业联盟的建立
- 欧洲理事会于2012年6月28-29日会议启动了建立欧洲银行业联盟的进程，作为解决当前危机和构建更稳固金融体系的一部分。
- 第一步是建立单一监管机制（SSM），该机制已在2012年12月13日达成协议，预计于2014年3月1日或立法生效后12个月内启动。
银行解决机制的必要性
- 银行解决（Bank Resolution）是指对特定金融机构进行有序重组或清算的法律框架，旨在避免系统性风险和公共资金的过度使用。
- 欧洲在银行解决机制方面相对落后，许多国家在当前危机中才开始制定相关法律，而美国早在20世纪80年代就已建立有效的解决机制。
单一解决机制（SRM）的设计与挑战
- SRM将作为SSM的补充，其法律基础和设计仍处于初步阶段，需与欧洲稳定机制（ESM）和《银行恢复与解决指令》（BRR Directive）等其他政策协调。
- SRM应确保银行解决过程的高效性，包括快速决策和专业管理，并应考虑公共资金的补充机制。
- 由于缺乏《里斯本条约》的修改和进一步的财政整合，SRM的实施可能仍需依赖国家层面的解决机制。
短期目标：应对银行体系脆弱性
- 欧洲银行体系的脆弱性是“ doom loop”（监管与主权之间的恶性循环）的重要组成部分，但其本身也对经济增长和就业构成威胁。
- 多数国家尚未对银行的高级无担保债权人施加损失，这在一定程度上加剧了系统性风险。
- 虽然部分国家（如西班牙、荷兰）已开始对次级债权人施加损失，但整体上仍需推进更广泛的损失分担机制。
长期目标：构建完整的“四重联盟”
- 欧洲银行业联盟是“四重联盟”（财政、经济、政治和银行业联盟）的一部分，旨在确保单一金融市场的完整性和欧元区的可持续性。
- 在“四重联盟”中，银行业联盟的定义较为清晰，而财政、经济和政治联盟则存在较大分歧。
- 银行业联盟的最终实现依赖于其他三个联盟的进展，特别是财政整合和政治协调。
立法与实施的挑战
- 欧洲理事会的决定提出了四步实施路径，但实际操作中可能面临阶段性实施和过渡期的复杂问题。
- SRM的立法工作可能需在BRR指令通过后启动，但其立法讨论可能耗时较长，难以在2014年3月前完成。
- 立法的复杂性和不确定性可能影响政策的及时性与有效性，需充分考虑过渡期的协调与信任问题。