20170807-太平洋-国防军工行业周报_中方6大机构就印方越界发声_中国领土主权绝不容侵犯_14页_777kb

国防军工行业周报总结（2017年7月31日-8月4日）

核心内容概览

本报告聚焦于2017年7月底至8月初国防军工行业动态及投资分析。内容涵盖中印边境对峙局势、行业基本面、板块行情、公司跟踪与个股信息等方面，旨在为投资者提供全面的行业视角与投资建议。

一、中印边境对峙局势

• 事件背景：印度军队非法越界，侵入中国领土，引发中印边境紧张局势。
• 中国政府反应：8月2日发布《印度边防部队在中印边界锡金段越界进入中国领土的事实和中国的立场》文件，明确立场并强调主权不容侵犯。
• 官方表态密集：8月3日至4日凌晨，外交部、国防部、人民日报、新华社、解放军报及中国驻印度大使馆等机构密集发声，表明中国军方对越界行为的强硬态度。
• 军事行动：中国军方在高原地区至少进行了3场大规模军事演习，显示保卫领土的决心。
• 空战事件：中印战斗机在喜马拉雅山脉上空发生对峙，中国战机成功驱离印军战机，凸显军事行动的紧张态势。

二、行业观点与市场分析

• 板块表现：本周国防军工板块上涨2.52%，跑赢上证指数2.25个百分点；本月板块上涨0.96%，略高于上证指数。
• 市场预期：今年以来市场对军工板块预期较为乐观，但改革与政策出台进度低于预期，导致估值与业绩之间的落差。
• 估值压力：军工板块整体估值偏高，业绩兑现能力有限，存在回调风险。
• 投资趋势：下半年板块弹性减弱，投资主题性下降，业绩确定性成为关注重点。
• 未来展望：
  • 科研院所改制和军民融合政策有望在下半年出台，带来波段性投资机会。
  • 军费投入增加，延迟订单可能在年末加速释放，提振板块业绩。
  • 建议关注具备业绩支撑、估值合理的公司，以及受益于政策红利与事件驱动（如建军90周年阅兵）的标的。

三、重点推荐公司

四、行业新闻

1. 中印边境对峙：中国军方采取强硬态度，展示出捍卫领土的决心。
2. 国产航母进展：首艘国产航母开始动力测试，或提前至2018年底或2019年服役，对深海海军建设具有重要意义。
3. 公司动态：
   • 火炬电子：2017年中报净利润同比增长35.08%，表现稳健。
   • 北斗星通：转让子公司股份，回收资金用于补充流动资金。
   • 四创电子：董事会秘书辞职，由董事长代行职责。
   • 振芯科技：控股股东减持计划完成。
   • 航天通信：多名高管辞职，管理层变动。
   • 杰赛科技：重大资产重组事项获证监会核准批复。
   • 天和防务：设立全资子公司拓展海洋探测业务。

五、个股涨跌与估值

• 涨跌幅前10名：

  • 中航机电：12.58%
  • 中航黑豹：8.2%
  • 航天发展：8.08%
  • 江苏国信：7.33%
  • 中航电子：6.09%
  • 航天通信：5.55%
  • 航天电子：5.14%
  • 中航高科：5.02%
  • 中国船舶：4.33%
  • 钢研高纳：4.18%

• 涨跌幅后10名：

  • 中兵红箭：-8.31%
  • 江龙船艇：-3.87%
  • 内蒙一机：-2.83%
  • 太阳鸟：-2.57%
  • 华舟应急：-2.46%
  • 景嘉微：-1.56%
  • 雷科防务：-1.45%
  • 耐威科技：-1.31%
  • 中船科技：-1.2%
  • 天和防务：-0.68%

六、大宗交易与解禁信息

• 大宗交易：

  • 中国动力：8月1日，折价率1.44%，成交额3338.55万元。
  • 中国船舶：8月1日，折价率0.86%，成交额3501万元。
  • 天海防务：7月27日至8月1日期间多次大宗交易，折价率在-1.04%至-6.33%之间。

• 未来三个月解禁信息：

  • 华舟应急：8月7日，解禁数量2189.38万股。
  • 太阳鸟：8月16日，解禁数量250万股。
  • 天和防务：9月11日，解禁数量13,320万股及6,660万股。
  • 航天电子：10月20日至25日，解禁数量累计约88,683万股。

七、风险提示

• 政策风险：科研院所改制与军民融合政策进展不及预期。
• 订单风险：军品订单释放进度不及预期，可能影响业绩表现。

八、投资建议

• 投资策略：以成长与改革为主线，自下而上精选具备高成长性与业绩支撑的中小市值个股。
• 推荐标的：关注超跌白马股、中报业绩超预期个股，以及受益于混改、军民融合等政策红利的公司。
• 事件驱动：建军90周年阅兵带来短期上涨预期，可作为投资时机。

九、投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：行业回报介于-5%至5%之间。
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅超过15%。
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%至15%。
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%至5%。
  • 减持：个股相对大盘跌幅介于5%至15%。
  • 卖出：个股相对大盘跌幅超过15%。