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五矿期货有色金属早报总结

铜

昨日期铜价大幅回调，LME铜收跌0.56%至10475美元/吨，沪铜主力合约收报84760元/吨。基本面方面，LME库存增加2550吨主要来自亚洲仓库，注销仓单比例降至88%，贴水扩大，现货市场成交多以刚需为主。进口亏损扩大至1000元/吨，废铜价差微幅扩大。短期价格面临宏观面已降温，价格或更多转向基本面定价，预计沪铜运行区间83500-85500元，伦铜3M参考区间10350-10600美元。

铝

铝价上涨1.51%收于21445元/吨，SMM现货均价为21100元/吨，上海均价升水120元。外盘净增2050吨库存，产业在线下调白色家电排产预期，国务院要求控制电解铝产能。铝价偏强运行，预计沪铝运行区间21000-22200元，LME-3M参考区间2500-2850美元。

铅

铅价当日持平收于19030元/吨，LME库存减少，进口亏损扩大。市场呈现盘面震荡格局，精铅现货仍处于进口亏损区间，铅锭供需也较稳定，国内生产在有序进行之中。预计短期高位震荡。

锌

锌价当日涨幅0.99%报收于25370元/吨，进口盈亏扩大，进口盈利亏损扩大，产业方面加工费紧缺，冶炼利润受压。锌锭供应趋减，社会库存高位滞涨，存在边际去库态势。预计锌价延续偏强走势，短期仍有震荡可能。

锡

锡价上涨1.7%

沪锡收报282060元，较上一交易日上涨1.7%。国内与LME库存均有减少趋势，市场供应边际宽松。预计锡价震荡行情延续。

镍

镍价大幅反弹，国内升贴水收窄，库存未达拐点，宏观预期仍处主导地位。减税降费政策推出，助力购车扶持，需求转变和库存变化对价格影响较大，预计镍价或震荡行情为主。

碳酸锂

碳酸锂MMLC指数较上一工作日下跌0.65%，期货合约贴水现实。供应增速较快，需求增长较慢，中短期内碳酸锂价格稳定范围可能趋窄。若固态电池推广应用，将带来新的机会。

金属走势整体展望

由于美联储鹰派言论打压宏观预期，有色金属与贵金属高位整理。国内受地产放松政策支持，但海外铜铝库存仍可能增长，形成一定涨幅空间。国内市场将表现为震荡调整格局，不同品种之间价差也有变化格局与调整空间。

五矿期货有色金属早报说明了基本金属市场情况，重点关注供需、库存、价差和进口盈亏等因素，同时也需要关注外部宏观和政策力度变化，以把握市场情绪与价格预期变化方向。