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证券研究报告总结：晨会纪要（2025年8月26日）

市场概况

报告显示A股市场全市场成交额突破3万亿元，沪指逼近3900点，实现量价齐升。指数组成：科创50涨幅最高（3.20%），代表硬科技板块领先；北证50表现较弱（0.23%）。分规模看，大盘股（如沪深300指数涨2.08%）表现优异，小微盘股涨幅滞后。外部因素：美联储主席暗示9月可能降息，海外流动性宽松预期升温，美股上涨对全球权益市场形成提振。

市场策略

财信研究建议短期积极参与市场，技术面看多，建议关注科技权重股补涨机会。方向包括AI产业链、机器人、大金融等热点板块，以及“反内卷”和大消费方向的补涨潜力。中期展望：政策端（如反内卷）和居民储蓄存款入市将是支撑指数的重要因素。

资金与风险

当天万得全A指数上涨1.80%，北交所ETF表现突出。资金流向显示多数板块上涨，但需警惕地缘政治风险和国际贸易摩擦。股票仓位建议保持高位，容忍度提升。

行业动态

• 机器人：智元机器人加速具身智能落地，计划在七个场景商业化，发布统一世界模型平台GE。
• 算力：2025中国算力大会推“2575N”体系，促进算力平台互联互通，预计2025年智能算力规模增长超40%。

公司动态

• 亚辉龙：H1营收同比下降15.79%，受医保控费影响，净利润下滑84.82%。
• 荣盛石化：油价走低拖累业绩，H1营收降7.83%，化学发光业务支撑盈利。
• 芒果超媒：H1营收减14.31%，归母净利润降28.31%，主因内容研发成本增加。
• 江苏银行/重庆银行：净利稳健增长，资产质量改善，显示银行业韧性。

政策动态

• 地方：央行开展2884亿元逆回购，净投放219亿元，支持流动性。上海优化住房公积金政策，提高绿色建筑贷款额度，调整楼市限购。
• 行业：中国人民银行等印发《金融支持林业高质量发展通知》，鼓励林权抵押贷款和企业融资。

结论

市场维持震荡偏强，政策和宏观因素将主导中期走势。投资者宜配置高股息和成长性板块，注意风险控制，保持灵活仓位。